Κριστίν Λαγκάρντ: Εκτός βασικού σεναρίου η ευρωζώνη λόγω του πολέμου – Αμετάβλητα τα επιτόκια

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, προειδοποίησε ότι η οικονομία της ευρωζώνης αποκλίνει πλέον από τις αρχικές προβλέψεις, καθώς η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή τροφοδοτεί την αβεβαιότητα. Το Διοικητικό Συμβούλιο διατήρησε ομόφωνα το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2,00%, υπογραμμίζοντας ότι οι πιέσεις στις τιμές της ενέργειας και στις εφοδιαστικές αλυσίδες εντείνονται επικίνδυνα.

Η τρέχουσα γεωπολιτική αστάθεια ανατρέπει την εύθραυστη ανάκαμψη που είχε αρχίσει να διαφαίνεται στις αρχές του έτους, με την εγχώρια ζήτηση να υποχωρεί κάτω από το βάρος των ενεργειακών πιέσεων. Το παρασκήνιο της απόφασης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αναδεικνύει την ανάγκη για απόλυτη ευελιξία, καθώς οι εφοδιαστικές αλυσίδες δέχονται εκ νέου ισχυρά πλήγματα από τη σύρραξη.

Η αβεβαιότητα ως κύριος παράγοντας κινδύνου

Η Κριστίν Λαγκάρντ κατέστησε σαφές ότι η άνοδος της αβεβαιότητας πλήττει καίρια την εμπιστοσύνη επιχειρήσεων και καταναλωτών. Όπως προκύπτει από τα στοιχεία, η καταναλωτική εμπιστοσύνη στην Ευρώπη βρίσκεται στο ναδίρ, γεγονός που περιορίζει δραστικά την επενδυτική δραστηριότητα και την κατανάλωση των νοικοκυριών.

Ο αντίκτυπος στην οικονομική δραστηριότητα θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια του πολέμου και την ένταση των επιπτώσεών του στις διεθνείς αγορές. Η πρόεδρος της ΕΚΤ τόνισε ότι η οικονομία απομακρύνεται από το βασικό σενάριο, καθώς οι βραχυπρόθεσμες πληθωριστικές προσδοκίες έχουν ενισχυθεί σημαντικά τις τελευταίες εβδομάδες.

Αμετάβλητα τα επιτόκια για έβδομη συνεδρίαση

Παρά τις πιέσεις για δράση, το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στο 2%, επιβεβαιώνοντας τη στάση αναμονής της Φρανκφούρτης. Συγκεκριμένα, το επιτόκιο καταθέσεων παραμένει στο 2,00%, της κύριας αναχρηματοδότησης στο 2,15% και της οριακής χρηματοδότησης στο 2,40%.

Η κα Λαγκάρντ αποκάλυψε ότι εξετάστηκαν διαφορετικά σενάρια, συμπεριλαμβανομένης και μιας πιθανής αύξησης, ωστόσο η απόφαση για σταθερότητα ήταν ομόφωνη. Η ΕΚΤ παραμένει προσηλωμένη στον στόχο για πληθωρισμό 2% μεσοπρόθεσμα, αποκλείοντας ωστόσο το ενδεχόμενο ενός στασιμοπληθωρισμού αντίστοιχου με τη δεκαετία του 1970.

Ενεργειακό κόστος και ανθεκτικότητα νοικοκυριών

Οι υψηλές τιμές ενέργειας συνεχίζουν να διαβρώνουν το πραγματικό εισόδημα των πολιτών, δημιουργώντας ένα ασφυκτικό πλαίσιο για την ευρωπαϊκή οικονομία. Η ενεργειακή κρίση λόγω των επιθέσεων στον Περσικό Κόλπο αποτελεί τον καθοριστικό παράγοντα που θα κρίνει τις επόμενες κινήσεις της κεντρικής τράπεζας.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις έμπειρων τραπεζικών στελεχών, η ύπαρξη ενός «μαξιλαριού» ανθεκτικότητας στα νοικοκυριά, χάρη στη θετική δυναμική των προηγούμενων μηνών, αποτρέπει προς το παρόν μια βαθύτερη ύφεση. Ωστόσο, η διάβρωση της αγοραστικής δύναμης είναι πλέον ορατή σε όλα τα κράτη-μέλη της ευρωζώνης.

Η κρίσιμη αξιολόγηση του Ιουνίου

Η ΕΚΤ θα συνεχίσει να ακολουθεί μια προσέγγιση βασισμένη στα δεδομένα (data-dependent), χωρίς να δεσμεύεται για μια προκαθορισμένη πορεία των επιτοκίων. Η επόμενη συνεδρίαση του Ιουνίου θεωρείται ορόσημο, καθώς θα υπάρχουν επικαιροποιημένες προβολές για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.

Εν αναμονή των νέων στοιχείων, η Φρανκφούρτη εξετάζει τρία εναλλακτικά σενάρια για την πορεία της οικονομίας, ανάλογα με την εξέλιξη του ενεργειακού σοκ. Η Κριστίν Λαγκάρντ κατέληξε με την ευχή για γρήγορη λήξη του πολέμου, επισημαίνοντας ότι οι εξελίξεις στην ενέργεια θα είναι ο καταλύτης για τις αποφάσεις του καλοκαιριού.