Λαγκάρντ: Εκτός βασικού σχεδιασμού της ΕΚΤ η ευρωπαϊκή οικονομία – Οι νέες προβλέψεις του ΔΝΤ

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, προειδοποίησε από την Ουάσιγκτον ότι η ευρωπαϊκή οικονομία κινείται πλέον εκτός του βασικού σεναρίου της τράπεζας λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή. Την ίδια στιγμή, το ΔΝΤ προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση του παγκόσμιου πληθωρισμού στο 4,4% για το 2026, ενισχύοντας τις πιθανότητες για νέες αυξήσεις επιτοκίων εντός του Απριλίου.

Η τρέχουσα οικονομική συγκυρία στην Ευρωζώνη αντανακλά τις βαθιές προκλήσεις που δημιουργεί η ενεργειακή εξάρτηση από ασταθείς γεωπολιτικά περιοχές. Το παρασκήνιο της υπόθεσης δείχνει ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες βρίσκονται αντιμέτωποι με ένα φαινόμενο που υπερβαίνει τα παραδοσιακά νομισματικά εργαλεία, καθώς η γεωπολιτική αβεβαιότητα ανατρέπει τους μακροοικονομικούς σχεδιασμούς.

Η απόκλιση από τον σχεδιασμό και ο ρόλος της Μέσης Ανατολής

Μιλώντας στο Bloomberg, η Κριστίν Λαγκάρντ υπογράμμισε ότι η οικονομία βρίσκεται πλέον «ανάμεσα στο βασικό και το δυσμενές σενάριο». Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται άμεσα στις συνεχιζόμενες συγκρούσεις που έχουν εκτινάξει το ενεργειακό κόστος και έχουν επιβαρύνει σημαντικά το οικονομικό κλίμα.

Στο εσωτερικό της ΕΚΤ, ολοένα και περισσότεροι αξιωματούχοι θεωρούν ότι τα τρία σενάρια για την οικονομία καθίστανται λιγότερο πιθανά όσο η κρίση παρατείνεται. Η αβεβαιότητα γύρω από τη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ αποτελεί τον κρίσιμο παράγοντα που μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω επιδείνωση των δεικτών.

Το δυσμενές σενάριο της τράπεζας προβλέπει πλέον κορύφωση του πληθωρισμού στο 4,2%. Σε περίπτωση που η κατάσταση εκτραχυνθεί, δεν αποκλείεται ακόμη και μια σύντομη ύφεση, συνοδευόμενη από άνοδο των τιμών πάνω από το όριο του 6%.

Οι αναθεωρημένες προβλέψεις του ΔΝΤ και η παγκόσμια ανησυχία

Πρόσθετο βάρος στις ανησυχίες έδωσαν οι νέες προβλέψεις από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, το οποίο προειδοποιεί ότι ο πόλεμος εξελίσσεται σε παγκόσμιο οικονομικό κλυδωνισμό. Το Ταμείο αναθεώρησε ανοδικά τις εκτιμήσεις του για τον παγκόσμιο πληθωρισμό, προβλέποντας 4,4% το 2026 και 3,7% το 2027.

Για την ευρωζώνη, το ΔΝΤ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 2,6% φέτος. Η πρόβλεψη αυτή ευθυγραμμίζεται με τις τελευταίες εκτιμήσεις της ΕΚΤ, ωστόσο η ανοδική τάση στις τιμές ενέργειας παραμένει ο αστάθμητος παράγοντας που μπορεί να ανατρέψει τα δεδομένα.

Παράλληλα, το Ταμείο αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη σε αρκετές χώρες της περιοχής. Η σταθερότητα των τιμών και η διασφάλιση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας παραμένουν οι βασικές προτεραιότητες για την ηγεσία της Φρανκφούρτης.

Η στρατηγική της ΕΚΤ και οι προσδοκίες των επενδυτών

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις έμπειρων τραπεζικών στελεχών, η ΕΚΤ εξακολουθεί να έχει ως βασική πυξίδα την ανάσχεση των πληθωριστικών πιέσεων. Παρά τη συγκρατημένη στάση της Λαγκάρντ, οι αγορές συνεχίζουν να προεξοφλούν νέα αύξηση επιτοκίων μέσα στους επόμενους μήνες.

Οι επενδυτές εκτιμούν ότι η πρώτη κίνηση θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί στην προσεχή συνεδρίαση στα τέλη Απριλίου. Συνολικά, αναμένονται περισσότερες από δύο αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους, ανάλογα με τις γεωπολιτικές εξελίξεις.

Η πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας παραμένει άρρηκτα συνδεδεμένη με τις τιμές της ενέργειας. Εν αναμονή των διευκρινίσεων, οι αναλυτές τονίζουν ότι η ευελιξία στη νομισματική πολιτική θα είναι το κλειδί για την αποφυγή ενός στασιμοπληθωριστικού σεναρίου.

Οι προοπτικές και οι κίνδυνοι για το 2027

Η επόμενη μέρα για την Ευρωζώνη εξαρτάται από την ταχύτητα αποκλιμάκωσης των διεθνών εντάσεων. Εάν οι πληθωριστικές πιέσεις αποδειχθούν περισσότερο επίμονες, η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Η διατήρηση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης αποτελεί το μεγάλο στοίχημα για τους επόμενους μήνες. Οι αποφάσεις που θα ληφθούν στη συνεδρίαση της 30ής Απριλίου θα καθορίσουν την πορεία της οικονομίας για το υπόλοιπο του έτους και τις προοπτικές του 2027.