Φορολογία μερισμάτων: Γιατί η κυβέρνηση απορρίπτει τον διπλασιασμό του συντελεστή στο 10%

Στο 5% παραμένει ο συντελεστής φορολόγησης των μερισμάτων, καθώς το οικονομικό επιτελείο απορρίπτει τα σενάρια για διπλασιασμό του φόρου στο 10%. Η ανοδική πορεία των εσόδων από τη διανομή κερδών επιβεβαιώνει την αποτελεσματικότητα της υφιστάμενης πολιτικής, με την κυβέρνηση να εξετάζει μια περιορισμένη αναπροσαρμογή στο 7% μόνο ως έσχατη λύση σε περίπτωση αισθητής υποχώρησης των εισπράξεων.

Το παρασκήνιο της απόφασης και η δημοσιονομική σταθερότητα

Η τρέχουσα στρατηγική για τη φορολόγηση του κεφαλαίου στην Ελλάδα εστιάζει στη διατήρηση ενός ελκυστικού περιβάλλοντος για την επανεπένδυση των κερδών. Αυτή η εξέλιξη έρχεται ως συνέχεια της προσπάθειας για ενίσχυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας, καθώς τα φορολογικά έσοδα για το 2026 αναμένεται να κινηθούν σε υψηλά επίπεδα, καθιστώντας περιττή την επιβολή νέων βαρών.

Σύμφωνα με κυβερνητικές πηγές, δεν βρίσκεται στην ατζέντα η αύξηση του συντελεστή στο 10%. Οι αρμόδιοι παράγοντες επισημαίνουν ότι η ανοδική τροχιά των εισπράξεων από τις διανομές κερδών δικαιώνει την επιλογή του χαμηλού συντελεστή, ο οποίος λειτουργεί ως κίνητρο για τη διαφάνεια των συναλλαγών.

Η πραγματική επιβάρυνση και ο ρόλος του εταιρικού φόρου

Για την ορθή ανάλυση της φορολογίας, οι ειδικοί τονίζουν ότι ο συντελεστής μερισμάτων δεν πρέπει να εξετάζεται μεμονωμένα. Διεθνώς, η φορολογία αυτή συνυπολογίζεται με τον εταιρικό φόρο 22%, προκειμένου να προκύψει η πραγματική επιβάρυνση του επενδυτή επί των αρχικών κερδών.

Σε ένα παράδειγμα κερδών 100 μονάδων, οι 22 μονάδες αφορούν τον εταιρικό φόρο. Με τον υφιστάμενο συντελεστή 5% επί των εναπομεινάντων 78 μονάδων, η συνολική φορολογική επιβάρυνση διαμορφώνεται στις 25,9 μονάδες ή 25,9%. Αυτό το ποσοστό θεωρείται ανταγωνιστικό σε σύγκριση με τον πραγματικό συντελεστή φορολόγησης που παρατηρείται σε άλλους τομείς της οικονομίας.

Στην περίπτωση που ο φόρος μερισμάτων αυξανόταν στο 7%, η συνολική επιβάρυνση θα σκαρφάλωνε στις 27,46 μονάδες. Αν και μια τέτοια αύξηση θεωρείται «περιορισμένη», το οικονομικό επιτελείο την κρατά ως εναλλακτικό σενάριο μόνο για την περίπτωση που καταγραφεί αισθητή υποχώρηση των εσόδων στο μέλλον.

Η πρόταση του ΠΑΣΟΚ και οι αντιδράσεις της αγοράς

Στον αντίποδα, το ΠΑΣΟΚ έχει καταθέσει πρόταση για κλιμακωτή φορολόγηση των μερισμάτων. Η εισήγηση προβλέπει συντελεστή 10% για ποσά από 50.000 έως 100.000 ευρώ και 15% για υψηλότερα μερίσματα. Για παράδειγμα, ένας μέτοχος με μέρισμα 70.000 ευρώ θα καλούνταν να πληρώσει 4.500 ευρώ φόρο, αντί για 3.500 ευρώ που καταβάλλει σήμερα.

Στους διαδρόμους των αρμόδιων υπηρεσιών, εκφράζονται επιφυλάξεις για τέτοιου είδους παρεμβάσεις. Αναλυτές στρατηγικής επισημαίνουν ότι μια απότομη αύξηση της φορολογίας θα μπορούσε να πλήξει την ανταγωνιστικότητα της ελληνικής οικονομίας, ανεβάζοντας τη συνολική επιβάρυνση των κερδών πάνω από το 33%.

Επισημαίνεται από παράγοντες της αγοράς ότι η σταθερότητα του φορολογικού πλαισίου είναι κρίσιμη για την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων. Οποιαδήποτε κίνηση προς την κατεύθυνση του διπλασιασμού των συντελεστών θα έστελνε αρνητικό σήμα στις αγορές, σε μια περίοδο που η χώρα επιδιώκει τη διατήρηση της επενδυτικής βαθμίδας.

Τι αναμένεται στη συνέχεια για τους επενδυτές

Η κυβέρνηση φαίνεται να εμμένει στην πολιτική των στοχευμένων ελαφρύνσεων, βασιζόμενη στην υπεραπόδοση των φορολογικών εσόδων του 2025. Η διατήρηση του 5% στα μερίσματα αποτελεί κεντρικό πυλώνα αυτής της λογικής, καθώς αποτρέπει τη φυγή κεφαλαίων προς χώρες με ευνοϊκότερα φορολογικά καθεστώτα.

Εν αναμονή των τελικών στοιχείων για το τρέχον έτος, οι επενδυτές μπορούν να υπολογίζουν σε ένα σταθερό φορολογικό περιβάλλον. Η μόνη μεταβλητή που θα μπορούσε να αλλάξει τα δεδομένα είναι μια απρόβλεπτη δημοσιονομική κρίση, σενάριο που προς το παρόν δεν συγκεντρώνει πολλές πιθανότητες σύμφωνα με τις επίσημες προβλέψεις.