Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια στην πιο οριακή απόφαση από το 1992 – Τέλος εποχής για τον Πάουελ

Η Federal Reserve αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στο εύρος 3,5-3,75%, ωστόσο η ψηφοφορία με σκορ 8-4 αποκάλυψε τον βαθύτερο διχασμό στους κόλπους της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ εδώ και 34 χρόνια. Πρόκειται για την τελευταία συνεδρίαση υπό την προεδρία του Τζερόμ Πάουελ, καθώς η αγορά προετοιμάζεται για τη μετάβαση στην εποχή του Κέβιν Γουόρς.

Η τρέχουσα στάση αναμονής της Federal Reserve έρχεται ως συνέχεια της στρατηγικής που χαράχθηκε κατά την προηγούμενη απόφαση του Μαρτίου, όπου η τράπεζα επέλεξε να μη μεταβάλει το κόστος δανεισμού. Η επιλογή αυτή εδράζεται στην ανάγκη για περαιτέρω επιβεβαίωση ότι ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται σταθερά προς τον στόχο του 2%, παρά τις έντονες πολιτικές πιέσεις.

Η πιο οριακή απόφαση των τελευταίων τριών δεκαετιών

Η απόφαση να παραμείνουν τα επιτόκια στο 3,5-3,75% ελήφθη με ψήφους 8-4, γεγονός που την καθιστά την πιο αμφίρροπη συνεδρίαση από τις 6 Οκτωβρίου 1992. Η διασπορά απόψεων εντός της FOMC είναι πρωτοφανής για τα σύγχρονα δεδομένα, καθώς τρεις αξιωματούχοι εξέφρασαν σοβαρές ανησυχίες για την αναζωπύρωση του πληθωρισμού.

Αντίθετα, ένα μέλος της επιτροπής διαφοροποιήθηκε ζητώντας άμεση μείωση κατά 25 μονάδες βάσης, υποστηρίζοντας ότι η περιοριστική πολιτική αρχίζει να πλήττει δυσανάλογα την απασχόληση. Αυτό το εσωτερικό ρήγμα αποτυπώνει την πολυπλοκότητα της οικονομικής συγκυρίας, όπου οι παραδοσιακοί δείκτες δίνουν αντικρουόμενα σήματα.

Το «αντίο» του Πάουελ και η σκιά του Κέβιν Γουόρς

Η συνεδρίαση αυτή φέρει έντονο συμβολισμό, καθώς αποτελεί το κύκνειο άσμα του Τζερόμ Πάουελ στο τιμόνι της Fed. Η θητεία του σημαδεύτηκε από την προσπάθεια διατήρησης της νομισματικής ανεξαρτησίας, η οποία όμως δοκιμάστηκε σκληρά από τις δημόσιες παρεμβάσεις της εκτελεστικής εξουσίας.

Το ενδιαφέρον πλέον στρέφεται στη Γερουσία, η οποία αναμένεται να επικυρώσει τον διορισμό του Κέβιν Γουόρς ως νέου προέδρου. Η αγορά προεξοφλεί ότι ο Γουόρς θα υιοθετήσει μια πιο επιθετική προσέγγιση στις μειώσεις επιτοκίων, ευθυγραμμιζόμενος με τις προσδοκίες του Λευκού Οίκου για τόνωση της ανάπτυξης.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις έμπειρων αναλυτών της Wall Street, η οριακή πλειοψηφία της τρέχουσας απόφασης δείχνει το εύρος των προκλήσεων που θα αντιμετωπίσει ο νέος πρόεδρος. Η ανάγκη για συναίνεση θα είναι επιτακτική, ειδικά αν ο πληθωρισμός παραμείνει πάνω από τα επιθυμητά επίπεδα, περιορίζοντας τα περιθώρια ελιγμών.

Η επόμενη μέρα για το δολάριο και τις αγορές

Η διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα συνεχίζει να ασκεί ανοδικές πιέσεις στο δολάριο, επηρεάζοντας άμεσα τις τιμές των εμπορευμάτων. Όπως έχει φανεί και από την πρόσφατη πτώση της τιμής του χρυσού, οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί όσο το κόστος χρήματος παραμένει σταθερό.

Οι αγορές ομολόγων αντέδρασαν με νευρικότητα στην ανακοίνωση, καθώς η έλλειψη ομοφωνίας υποδηλώνει ότι η μελλοντική πορεία των επιτοκίων είναι κάθε άλλο παρά προδιαγεγραμμένη. Η ασάφεια αυτή ενδέχεται να τροφοδοτήσει τη μεταβλητότητα στις διεθνείς κεφαλαιαγορές το επόμενο διάστημα.

Στους διαδρόμους των αρμόδιων υπηρεσιών στην Ουάσιγκτον, επισημαίνεται ότι η επικύρωση της υποψηφιότητας του Γουόρς από τη Γερουσία θα αποτελέσει τον καταλύτη για τις εξελίξεις του καλοκαιριού. Η πρώτη συνεδρίαση υπό τη νέα ηγεσία θα δείξει αν η Fed θα παραμείνει προσηλωμένη στα δεδομένα ή αν θα εισέλθει σε μια τροχιά πολιτικά υποκινούμενων αποφάσεων.