Ασήμι: Απότομη βουτιά 13% και τέλος στο ιστορικό ράλι των τιμών

Η spot τιμή του ασημιού σημείωσε βουτιά την Πέμπτη υποχωρώντας στα 76,97 δολάρια ανά ουγγιά, γεγονός που σηματοδοτεί το τέλος ενός εκρηκτικού διήμερου ράλι. Η αγορά του πολύτιμου μετάλλου βρίσκεται αντιμέτωπη με ακραία μεταβλητότητα, καθώς οι κερδοσκοπικές πιέσεις και η ενεργοποίηση εντολών stop-loss προκάλεσαν αλυσιδωτές απώλειες στο διεθνές σύστημα.

Η τρέχουσα διόρθωση στην αγορά των πολύτιμων μετάλλων έρχεται ως συνέχεια μιας περιόδου πρωτοφανών αποδόσεων, καθώς από τις αρχές του 2025 οι τιμές του ασημιού είχαν ενισχυθεί κατά περίπου 146%. Αυτή η υπεραπόδοση δημιούργησε τις συνθήκες για μια βίαιη αποεπένδυση, καθώς το μέταλλο είχε καταγράψει ιστορικό ρεκόρ στα 114,8 δολάρια πριν από την πρόσφατη κάμψη.

Τα αίτια της βίαιης διόρθωσης και οι κερδοσκοπικές ροές

Σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG, οι έντονες διακυμάνσεις που παρατηρούνται τις τελευταίες ώρες δεν οφείλονται στη φυσική ζήτηση του μετάλλου, αλλά κυρίως σε κερδοσκοπικές ροές. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι θέσεις με υψηλή μόχλευση και οι συναλλαγές στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης λειτούργησαν ως καταλύτες για την πτώση.

Όπως ανέφερε η Goldman Sachs σε σημείωμά της, η αντιστάθμιση κινδύνου από τους dealers μετατράπηκε από αγορές σε μαζικές πωλήσεις. Αυτή η μεταστροφή ενεργοποίησε εντολές stop-loss πολλών επενδυτών, προκαλώντας μια αλυσιδωτή αντίδραση που πίεσε τις τιμές σε χαμηλότερα επίπεδα.

Η μεταβλητότητα αυτή ενισχύθηκε από τις περιορισμένες συνθήκες ρευστότητας στην αγορά του Λονδίνου. Το γεγονός αυτό εξηγεί γιατί η διόρθωση του ασημιού αποδείχθηκε εντονότερη από εκείνη του χρυσού, ο οποίος επίσης δέχεται πιέσεις λόγω της συνεχιζόμενης αστάθειας στις διεθνείς αγορές.

Ο ρόλος των δυτικών επενδυτικών ροών

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η παρατήρηση της Goldman Sachs σχετικά με την προέλευση των πιέσεων. Ο χρονισμός της μεταβλητότητας υποδηλώνει ότι οι δυτικές επενδυτικές ροές, και όχι η κινεζική κερδοσκοπία, βρίσκονται πίσω από την απότομη αποεπένδυση.

Οι πιο βίαιες κινήσεις στην τιμή σημειώθηκαν κατά τη διάρκεια ωρών που οι κινεζικές αγορές futures ήταν κλειστές. Αυτό ενισχύει την άποψη ότι η συσσώρευση και η αποεπένδυση καθοδηγούνται από μεγάλα χαρτοφυλάκια της Δύσης που αναζητούν γρήγορα κέρδη.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις έμπειρων αναλυτών της αγοράς εμπορευμάτων, η αγορά του ασημιού παραμένει εξαιρετικά ευάλωτη σε τεχνικές κινήσεις. Η έλλειψη βάθους ρευστότητας σε στιγμές κρίσης τείνει να διογκώνει τις κινήσεις των τιμών, καθιστώντας το ασήμι ένα από τα πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία για βραχυπρόθεσμους επενδυτές.

Η επόμενη μέρα για τα πολύτιμα μέταλλα

Παρά την πτώση της τάξης του 13%, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στη Νέα Υόρκη διατηρούνται ελαφρώς υψηλότερα από τη spot τιμή, στα 77,28 δολάρια. Αυτή η διαφορά υποδηλώνει ότι υπάρχει ακόμη μια εύθραυστη ισορροπία μεταξύ των πωλητών και των αγοραστών που αναζητούν ευκαιρίες εισόδου.

Οι επενδυτές πλέον παρακολουθούν στενά τα επίπεδα στήριξης, καθώς η αγορά προσπαθεί να απορροφήσει τους κραδασμούς από την κατάρρευση του 30% που σημειώθηκε την περασμένη Παρασκευή. Η μεταβλητότητα αναμένεται να παραμείνει ο κύριος πρωταγωνιστής τις επόμενες ημέρες.

Η πορεία του δολαρίου και οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών θα καθορίσουν αν το ασήμι θα ανακτήσει το χαμένο έδαφος ή αν θα εισέλθει σε μια μακρύτερη περίοδο πτωτικής διόρθωσης. Προς το παρόν, η προσοχή παραμένει στραμμένη στις ροές κεφαλαίων και τις κινήσεις των μεγάλων θεσμικών παικτών.