Οι αγορές υποδέχθηκαν με επιφύλαξη τον προϋπολογισμό της Ριβς εν μέσω διαρροών

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές υποδέχθηκαν με επιφύλαξη τον προϋπολογισμό της υπουργού Οικονομικών της Βρετανίας, Ρέιτσελ Ριβς, παρά τις σοβαρές διαταραχές που προκάλεσε η πρόωρη δημοσίευση της ανάλυσης από το Γραφείο για την Ευθύνη του Προϋπολογισμού (OBR). Η στερλίνα ενισχύθηκε οριακά, καθώς η δέσμευση για αύξηση των φορολογικών εσόδων κατά 26 δισ. λίρες έως το 2029-2030 καθησύχασε τους επενδυτές σχετικά με τη δημοσιονομική σταθερότητα της χώρας.

Αυτή η εξέλιξη έρχεται ως συνέχεια μιας περιόδου έντονης οικονομικής αβεβαιότητας για το Ηνωμένο Βασίλειο, με τις αγορές να παρακολουθούν στενά τις κινήσεις της κυβέρνησης για τη διαχείριση του χρέους και του πληθωρισμού. Η παρουσίαση του προϋπολογισμού της Ρέιτσελ Ριβς, η οποία πραγματοποιήθηκε την Τρίτη 26 Νοεμβρίου, επισκιάστηκε από την πρωτοφανή διαρροή των βασικών λεπτομερειών από το Γραφείο για την Ευθύνη του Προϋπολογισμού (OBR), λίγο πριν την επίσημη ανακοίνωση στο κοινοβούλιο, όπως ανέφερε το POLITICO. Το περιστατικό αυτό ανάγκασε τους επενδυτές σε μια αγχώδη αναζήτηση των κρίσιμων στοιχείων.

Ανάλυση των δημοσιονομικών μέτρων

Παρά την αρχική αβεβαιότητα, οι αγορές έδειξαν μια συγκρατημένη θετική αντίδραση. Η στερλίνα ενισχύθηκε κατά 0,2% έναντι του δολαρίου και λίγο περισσότερο έναντι του ευρώ, με τους επενδυτές να εστιάζουν στην πρόβλεψη ότι τα ετήσια φορολογικά έσοδα θα αυξηθούν κατά 26 δισεκατομμύρια λίρες έως το οικονομικό έτος 2029-2030. Αυτή η αύξηση αναμένεται να συρρικνώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα και να δώσει στη Ριβς περισσότερα περιθώρια ελιγμών σε περίπτωση νέας οικονομικής ύφεσης. Όπως σημειώνει και το σχετικό ρεπορτάζ, η διαρροή των εγγράφων του OBR αποκάλυψε την πρόβλεψη για ρεκόρ φορολογικής επιβάρυνσης στο 38% του ΑΕΠ έως το 2031.

«Η υπουργός Οικονομικών υπερδιπλασίασε τον δημοσιονομικό της χώρο από περίπου 10 δισεκατομμύρια λίρες σε λίγο κάτω από 22 δισεκατομμύρια λίρες», δήλωσε ο αναλυτής της Deutsche Bank, Sanjay Raja, σε σημείωμα προς τους πελάτες. Τέτοιες εκτιμήσεις αναμένεται να μειώσουν την ευπάθεια του Ηνωμένου Βασιλείου στις διακυμάνσεις των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών αγορών, η οποία έχει εκτεθεί επανειλημμένα σε μια χρονιά όπου ο νυν πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, έχει ανατρέψει την παγκόσμια εμπορική τάξη.

Η αντίδραση των αγορών και οι αριθμοί

Οι επενδυτές είχαν εκφράσει ανησυχίες καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους ότι μια παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση θα μπορούσε να οδηγήσει τη Βρετανία σε μια κρίση χρέους. Ωστόσο, η Ριβς εκτιμά τώρα ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα θα μειωθεί στο 1,9% του ΑΕΠ έως το 2030, από 4,5% του ΑΕΠ το τρέχον έτος. Αυτό θα σταθεροποιήσει τον δείκτη χρέους αρκετά κάτω από το 100% του ΑΕΠ, αλλά με ένα κόστος. Με το πάγωμα των ορίων του φόρου εισοδήματος για το υπόλοιπο αυτής της κοινοβουλευτικής περιόδου, και με μια σειρά μικρότερων μέτρων, η Ριβς θα αυξήσει τη συνολική φορολογική επιβάρυνση σε ένα ρεκόρ 38% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος, σύμφωνα με το OBR. Η κίνηση αυτή της Ριβς έρχεται μετά την αναδίπλωσή της σε βασική φορολογική αύξηση, την οποία είχε αρχικά σχεδιάσει.

Η νέα τροχιά του χρέους προκάλεσε μια ανακούφιση στις αγορές ομολόγων, η οποία ήταν ορατή σε μια πτώση 0,05 ποσοστιαίων μονάδων στο βασικό 10ετές κόστος δανεισμού της κυβέρνησης, φτάνοντας στο 4,44% μέχρι τις 2 μ.μ. στο Λονδίνο. Αυτό ήταν το χαμηλότερο επίπεδο από τη διαρροή της εγκατάλειψης της σχεδιαζόμενης αύξησης των συντελεστών του φόρου εισοδήματος από τη Ριβς, πριν από περίπου τέσσερις εβδομάδες. Επίσης, τροφοδότησε τις ελαφρώς ισχυρότερες προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας. Η απόδοση του διετούς ομολόγου (gilt), το οποίο παρακολουθεί στενά τις προσδοκίες για το βασικό επιτόκιο της Τράπεζας, μειώθηκε κατά 0,03 ποσοστιαίες μονάδες σε χαμηλό 15 μηνών, φτάνοντας στο 3,74%.

Επίδραση στον πληθωρισμό και την Τράπεζα της Αγγλίας

Η Ριβς φρόντισε να αποφύγει τα λάθη του προηγούμενου προϋπολογισμού της, ο οποίος, αυξάνοντας απότομα τις ρυθμιζόμενες τιμές, οδήγησε τον πρωτογενή πληθωρισμό πίσω στο 4% το περασμένο καλοκαίρι. Στην ανακοίνωσή της, κινήθηκε στην αντίθετη κατεύθυνση, παγώνοντας τα εισιτήρια τρένων και λεωφορείων και αφαιρώντας ορισμένες από τις κρατικές χρεώσεις στους λογαριασμούς ενέργειας. Το OBR εκτίμησε ότι αυτά τα μέτρα θα μειώσουν τον ρυθμό του πληθωρισμού κατά 0,4% το επόμενο έτος, ενισχύοντας τις προειδοποιήσεις για τις αγορές.

«Έχω μειώσει το κόστος διαβίωσης με μείωση λογαριασμών και πάγωμα τιμών», δήλωσε η Ριβς. Ο Raja της Deutsche Bank ανέφερε ότι τα μέτρα θα έχουν έναν «μέτριο αλλά ουσιαστικό» αντίκτυπο στον πληθωρισμό, καθιστώντας το έργο της Τράπεζας «ελαφρώς ευκολότερο» για τους επόμενους 12 μήνες. Η Τράπεζα της Αγγλίας απέφυγε να μειώσει το βασικό επιτόκιο στην τελευταία συνεδρίαση της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής αυτόν τον μήνα, παρά τα αυξανόμενα σημάδια αποδυνάμωσης της αγοράς εργασίας. Οι περισσότεροι αναλυτές είχαν δηλώσει τότε ότι θα ανέμεναν μια μείωση τον Δεκέμβριο, εφόσον ο προϋπολογισμός δεν πρόσθετε πληθωριστικές πιέσεις.

Η επόμενη μέρα για τη βρετανική οικονομία

Η ανακούφιση των αγορών, αν και συγκρατημένη, υποδηλώνει μια επιστροφή σε μια πιο προβλέψιμη δημοσιονομική πορεία για το Ηνωμένο Βασίλειο, μετά από μια περίοδο έντονης αναταραχής. Η δέσμευση για δημοσιονομική πειθαρχία και η προσπάθεια για μείωση του πληθωρισμού αποτελούν βασικούς πυλώνες της στρατηγικής της Ριβς. Ωστόσο, οι προκλήσεις παραμένουν, καθώς η παγκόσμια οικονομία συνεχίζει να αντιμετωπίζει σημαντικές πιέσεις. Η διαρροή του προϋπολογισμού, για την οποία το OBR ανέλαβε την πλήρη ευθύνη, υπογραμμίζει την ανάγκη για ενίσχυση των διαδικασιών ασφαλείας και διαφάνειας στις κυβερνητικές ανακοινώσεις.