Τράπεζα της Ελλάδος: Θετική μεταστροφή στην πιστωτική επέκταση με καθαρή ροή 1,8 δισ. ευρώ

Σημαντική ανάκαμψη της μηνιαίας ροής δανείων κατέγραψαν τα επίσημα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος για τον Νοέμβριο του 2025, με την καθαρή χρηματοδότηση να διαμορφώνεται στα 1,827 δισ. ευρώ. Παρά την οριακή επιβράδυνση του ετήσιου ρυθμού στο 5%, η αγορά δείχνει σημάδια σταθεροποίησης, καθώς οι επιχειρήσεις και η γενική κυβέρνηση επέστρεψαν σε θετικό πρόσημο δανεισμού μετά τις εκροές του Οκτωβρίου.

Η πρόσφατη δημοσιοποίηση των στοιχείων από την Κεντρική Τράπεζα αποκαλύπτει ένα κρίσιμο σημείο καμπής για το εγχώριο χρηματοπιστωτικό σύστημα, καθώς η πιστωτική επέκταση εισέρχεται σε τροχιά εξισορρόπησης. Αυτή η εξέλιξη έρχεται ως συνέχεια της προσπάθειας των τραπεζών να διοχετεύσουν ρευστότητα στην πραγματική οικονομία, εν μέσω ενός περιβάλλοντος όπου το αυξημένο κόστος χρήματος και οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες λειτουργούν ανασταλτικά για τις επενδύσεις.

Η μηνιαία ανατροπή και η δυναμική του ιδιωτικού τομέα

Σύμφωνα με τα στοιχεία για τον Νοέμβριο του 2025, ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της συνολικής χρηματοδότησης υποχώρησε ελαφρώς στο 5%, έναντι 5,4% τον προηγούμενο μήνα. Ωστόσο, η είδηση κρύβεται στη μηνιαία καθαρή ροή, η οποία παρουσίασε εντυπωσιακή βελτίωση. Από την αρνητική ροή των 1,701 δισ. ευρώ τον Οκτώβριο, περάσαμε σε θετικό πρόσημο 1,827 δισ. ευρώ, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι στρόφιγγες της χρηματοδότησης άνοιξαν εκ νέου για κρίσιμους κλάδους.

Στον ιδιωτικό τομέα, ο ετήσιος ρυθμός μπορεί να περιορίστηκε στο 7,2%, αλλά η καθαρή ροή ήταν θετική κατά 1,303 δισ. ευρώ. Η κινητικότητα αυτή τροφοδοτήθηκε κυρίως από τις επιχειρήσεις, οι οποίες απορρόφησαν 1,167 δισ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τη συνεχιζόμενη ανάγκη για κεφάλαια κίνησης και επενδυτικά πλάνα, παρά το γεγονός ότι οι ιδιωτικές επενδύσεις παραμένουν ένα μεγάλο στοίχημα για το 2026.

Η εικόνα για επαγγελματίες και νοικοκυριά

Στον αντίποδα της γενικής βελτίωσης, οι ελεύθεροι επαγγελματίες, οι αγρότες και οι ατομικές επιχειρήσεις εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην πρόσβαση σε νέο δανεισμό. Η χρηματοδότηση προς αυτή την κατηγορία παρέμεινε οριακά αρνητική, αν και η εκροή ήταν αισθητά μικρότερη σε σχέση με τον Οκτώβριο. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις έμπειρων τραπεζικών στελεχών, η στάση αυτή συνδέεται με την αυστηρή αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας και την προσπάθεια αποφυγής νέων κόκκινων δανείων, ειδικά σε μια περίοδο που οι ακάλυπτες επιταγές παρουσίασαν διακυμάνσεις.

Αντιθέτως, ενθαρρυντικά είναι τα μηνύματα από τη χρηματοδότηση ιδιωτών. Ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής ενισχύθηκε, υποδηλώνοντας μια σταδιακή ανάκαμψη στην καταναλωτική και στεγαστική πίστη. Η τάση αυτή ευθυγραμμίζεται με την αύξηση των εισοδημάτων που καταγράφηκε το προηγούμενο διάστημα, επιτρέποντας στα νοικοκυριά να αναλάβουν νέες δανειακές υποχρεώσεις για την κάλυψη αναγκών ή την αγορά κατοικίας.

Η σταθεροποίηση της Γενικής Κυβέρνησης

Θετική μεταστροφή παρατηρήθηκε και στη χρηματοδότηση της γενικής κυβέρνησης, η οποία εμφάνισε μηνιαία καθαρή ροή 524 εκατ. ευρώ. Η εξέλιξη αυτή έρχεται σε πλήρη αντίθεση με την αρνητική ροή του Οκτωβρίου και αντανακλά τη σταθεροποίηση των συνθηκών δανεισμού του δημόσιου τομέα. Ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής διαμορφώθηκε στο 1,4%, δείχνοντας ότι το κράτος διατηρεί μια ισορροπημένη σχέση με το τραπεζικό σύστημα, την ώρα που ο κρατικός προϋπολογισμός εμφανίζει ισχυρά πλεονάσματα.

Οι προοπτικές και οι επόμενες προκλήσεις

Η συνολική εικόνα του Νοεμβρίου δείχνει ότι η ελληνική οικονομία διαθέτει ανθεκτικότητα. Η επιστροφή σε θετικές καθαρές ροές είναι ένα ισχυρό σήμα ότι η αγορά δεν έχει «παγώσει», παρά τα υψηλά επιτόκια. Ωστόσο, η πρόκληση παραμένει για το 2026, καθώς η πιστωτική επέκταση θα πρέπει να υποστηρίξει τους ρυθμούς ανάπτυξης, την ώρα που οι ασφαλιστικές εισφορές για τους επαγγελματίες αυξάνονται κατά 2,4%, περιορίζοντας ενδεχομένως τη ρευστότητά τους. Η πορεία των επιτοκίων από την ΕΚΤ θα αποτελέσει τον τελικό κριτή για το αν η σταθεροποίηση αυτή θα μετατραπεί σε νέα ισχυρή άνοδο των χορηγήσεων.