Το ευρώ σε υψηλά τετραετίας: Τα νέα διλήμματα της ΕΚΤ και η κρίσιμη συνάντηση Πιερρακάκη – Λαγκάρντ

Το ευρώ ξεπέρασε το ψυχολογικό φράγμα των 1,20 δολαρίων, σημειώνοντας την υψηλότερη τιμή του από το 2021 και προκαλώντας έντονο προβληματισμό στη Φρανκφούρτη. Η συνάντηση του Κυριάκου Πιερρακάκη με την Κριστίν Λαγκάρντ ανέδειξε την ανάγκη για πλήρη ευελιξία στη νομισματική πολιτική, καθώς η ενίσχυση του κοινού νομίσματος απειλεί την ευρωπαϊκή ανταγωνιστικότητα και τις εξαγωγές.

Αυτή η εξέλιξη έρχεται ως συνέχεια μιας παρατεταμένης περιόδου μεταβλητότητας, όπου η ισορροπία των δυνάμεων στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος μετατοπίζεται βίαια. Τεχνικά, η πρόκληση έγκειται στο γεγονός ότι η ανατίμηση του ευρώ δεν τροφοδοτείται από την εσωτερική ανάπτυξη της Ευρωζώνης, αλλά από την ευρύτερη πτώση για το αμερικανικό δολάριο, η οποία αναδιαμορφώνει το παγκόσμιο εμπόριο.

Το ψυχολογικό όριο των 1,20 δολαρίων και οι αιτίες της ανόδου

Η υπέρβαση του ορίου των 1,20 δολαρίων αποτελεί ορόσημο που αλλάζει τα δεδομένα για τον σχεδιασμό της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Οι αγορές αντιμετωπίζουν αυτή την τιμή ως ένα σημείο καμπής, το οποίο αντανακλά τις πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ και την αποδυνάμωση του αμερικανικού νομίσματος.

Για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, ένα ισχυρό ευρώ μεταφράζεται άμεσα σε ακριβότερα προϊόντα στις διεθνείς αγορές. Αυτό το φαινόμενο πλήττει ιδιαίτερα τους κλάδους που τιμολογούν σε δολάρια, δημιουργώντας ένα ανταγωνιστικό μειονέκτημα έναντι των αμερικανικών και ασιατικών ομίλων.

Στο πλαίσιο αυτό, η συνάντηση του υπουργού Εθνικής Οικονομίας και επικεφαλής του Eurogroup, Κυριάκου Πιερρακάκη, με την Κριστίν Λαγκάρντ, επικεντρώθηκε στη διαχείριση αυτών των πιέσεων. Ο κ. Πιερρακάκης, από τη νέα του θέση στην προεδρία του Eurogroup, καλείται να συντονίσει τις δημοσιονομικές πολιτικές με τη νομισματική στρατηγική της ΕΚΤ.

Η απειλή για τις εξαγωγές και η παρέμβαση Μυτιληναίου

Η ανησυχία έχει περάσει πλέον από τα επιτελεία των τραπεζών στην πραγματική οικονομία. Ο Ευάγγελος Μυτιληναίος επισήμανε ότι η ενίσχυση του ευρώ προστίθεται στο ήδη υψηλό κόστος ενέργειας, δημιουργώντας ένα εκρηκτικό κοκτέιλ για τη βιομηχανία.

Το «διαρθρωτικό μειονέκτημα» της Ευρώπης γίνεται πιο ορατό σε μια περίοδο όπου τα περιθώρια κέρδους στενεύουν. Οι εξαγωγικές βιομηχανίες βρίσκονται αντιμέτωπες με έναν σκληρό διεθνή ανταγωνισμό, όπου η ισοτιμία μπορεί να κρίνει τη βιωσιμότητα ολόκληρων κλάδων.

Η ανάλυση της ΕΚΤ στο τελευταίο Economic Bulletin επιβεβαιώνει ότι η Ευρωζώνη χάνει σταδιακά μερίδιο στο παγκόσμιο εμπόριο. Οι ασύμμετροι κραδασμοί, όπως ο γεωπολιτικός κίνδυνος από την Ουκρανία, έχουν αποκαλύψει βαθιές ευπάθειες στις αλυσίδες εφοδιασμού.

Το δίλημμα των επιτοκίων και η συνεδρίαση της 4ης Φεβρουαρίου

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις έμπειρων αναλυτών της αγοράς συναλλάγματος, η ΕΚΤ ενδέχεται να αναγκαστεί να δράσει ταχύτερα από το αναμενόμενο. Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Αυστρίας, Μάρτιν Κόχερ, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο για νέα μείωση επιτοκίων εάν η ανατίμηση συνεχιστεί.

Μια απότομη άνοδος του ευρώ συμπιέζει τις τιμές εισαγωγών, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει τον πληθωρισμό κάτω από τον στόχο του 2%. Η ανάγκη για «πλήρη ευελιξία» αποτελεί το κεντρικό σύνθημα ενόψει της κρίσιμης συνεδρίασης της 4ης Φεβρουαρίου.

Η επόμενη μέρα για την ευρωπαϊκή οικονομία θα κριθεί από την ικανότητα των θεσμών να προστατεύσουν την παραγωγή χωρίς να διαταράξουν τη σταθερότητα των τιμών. Η διεθνής ανταγωνιστικότητα παραμένει ο βασικός άξονας πάνω στον οποίο θα κινηθούν οι αποφάσεις του Eurogroup και της ΕΚΤ το επόμενο διάστημα.