ΟΔΔΗΧ: Με ταμειακό απόθεμα 39 δισ. ευρώ η στρατηγική θωράκισης της Ελλάδας για το 2026

Με ένα ισχυρό ταμειακό απόθεμα άνω των 39 δισ. ευρώ εισέρχεται στο 2026 ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ), διασφαλίζοντας την πλήρη θωράκιση της χώρας. Η στρατηγική για το νέο έτος εστιάζει στον περιορισμό των κινδύνων αναχρηματοδότησης και τη διατήρηση της επενδυτικής βαθμίδας μέσω ελεγχόμενων εκδόσεων ομολόγων ύψους 8 δισ. ευρώ.

Αυτή η εξέλιξη έρχεται ως συνέχεια της συστηματικής προσπάθειας για την αποκατάσταση της δημοσιονομικής κανονικότητας μετά την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας. Το ταμειακό μαξιλάρι των 39 δισ. ευρώ δεν αποτελεί απλώς έναν αριθμό, αλλά μια στρατηγική ασπίδα που επιτρέπει στην Ελλάδα να απέχει από τις αγορές αν οι συνθήκες καταστούν δυσμενείς, διατηρώντας παράλληλα την εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών.

Η στρατηγική του ΟΔΔΗΧ για το 2026

Όπως προκύπτει από τον σχεδιασμό του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, η επόμενη χρονιά δεν θα χαρακτηριστεί από επιθετικές κινήσεις χρηματοδότησης. Αντιθέτως, προκρίνεται μια στρατηγική σταθεροποίησης, με το βάρος να μετατοπίζεται στη συνεχή και επιλεκτική παρουσία της Ελλάδας στις διεθνείς αγορές. Ο προγραμματισμός προβλέπει εκδόσεις μεσομακροπρόθεσμων τίτλων ύψους περίπου 8 δισ. ευρώ, στοχεύοντας στη διατήρηση της ρευστότητας της καμπύλης αποδόσεων.

Παράλληλα, ο σχεδιασμός περιλαμβάνει την ενεργή διαχείριση του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου. Σύμφωνα με τον προγραμματισμό για τις επανεκδόσεις ομολόγων, θα δοθεί έμφαση στις πρόωρες αποπληρωμές παλαιότερων και ακριβότερων υποχρεώσεων, γεγονός που θα βελτιώσει περαιτέρω το προφίλ του χρέους. Η κίνηση αυτή κρίνεται απαραίτητη για τη μείωση του ετήσιου κόστους εξυπηρέτησης.

Αποκλιμάκωση του χρέους και πρωτογενή πλεονάσματα

Η στρατηγική για το 2026 εδράζεται στη διατήρηση ισχυρών πρωτογενών πλεονασμάτων και στη συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις που έχει διατυπώσει το Γραφείο Προϋπολογισμού της Βουλής, ο δείκτης αυτός προβλέπεται να κινηθεί κοντά στο 138% το 2026, παρουσιάζοντας εντυπωσιακή πτώση από τα επίπεδα του 200% που καταγράφηκαν το 2020.

«Η διατήρηση της αξιοπιστίας στις αγορές αποτελεί τον βασικό άξονα της στρατηγικής μας για τον περιορισμό των δημοσιονομικών κινδύνων.»

Σημαντικό πλεονέκτημα για την ελληνική οικονομία αποτελεί το γεγονός ότι σχεδόν το σύνολο του χρέους είναι με σταθερό επιτόκιο. Αυτό το στοιχείο, σε συνδυασμό με τη μεγάλη μέση διάρκεια αποπληρωμής, θωρακίζει τον προϋπολογισμό από ενδεχόμενες αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, προσφέροντας ορατότητα και σταθερότητα για τα επόμενα έτη.

Στους διαδρόμους των αρμόδιων οικονομικών υπηρεσιών, τραπεζικά στελέχη και αναλυτές επισημαίνουν ότι η Ελλάδα έχει καταφέρει να διευρύνει την επενδυτική της βάση. Η προσέλκυση μακροπρόθεσμων θεσμικών επενδυτών είναι πλέον ορατή, καθώς η χώρα αντιμετωπίζεται ως ένας σταθερός παίκτης στην Ευρωζώνη. Η θετική αυτή προοπτική ενισχύεται και από τις προβλέψεις οίκων όπως η Scope Ratings, που βλέπουν συνεχή ανάπτυξη.

Η επόμενη μέρα και η βιωσιμότητα του χρέους

Στο πεδίο των κρατικών εγγυήσεων, η κυβέρνηση διατηρεί στάση στενής παρακολούθησης. Αν και δεν αποτελούν κεντρικό εργαλείο χρηματοδότησης, αντιμετωπίζονται ως ενδεχόμενες υποχρεώσεις που απαιτούν συνετή διαχείριση για να μην εξελιχθούν σε δημοσιονομικό κίνδυνο. Η έμφαση παραμένει στη συγκράτηση των κινδύνων και στη χρήση των ταμειακών διαθεσίμων μόνο όταν είναι απολύτως απαραίτητο.

Η ελληνική οικονομία εισέρχεται σε μια φάση όπου η βιωσιμότητα του χρέους δεν αμφισβητείται πλέον από τις αγορές. Η διατήρηση του ταμειακού αποθέματος στα 39 δισ. ευρώ λειτουργεί ως η απόλυτη εγγύηση ότι η χώρα μπορεί να ανταπεξέλθει σε οποιαδήποτε διεθνή αναταραχή, διασφαλίζοντας την ομαλή χρηματοδότηση των αναγκών της και την προστασία των δημόσιων οικονομικών μακροπρόθεσμα.