Κακάο: Βουτιά σε χαμηλό τριετίας με την τιμή κάτω από τα 4.000 δολάρια

Σε χαμηλό τριετίας υποχώρησε η τιμή του κακάο τη Δευτέρα, καθώς η εξασθένηση της παγκόσμιας ζήτησης και τα διογκούμενα αποθέματα πιέζουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Τα futures του προϊόντος έχουν καταγράψει απώλειες άνω του 30% από τις αρχές του 2026, αγγίζοντας τα χαμηλότερα επίπεδα από τον Νοέμβριο του 2023.

Αυτή η απότομη διόρθωση έρχεται ως συνέχεια μιας περιόδου ακραίας μεταβλητότητας, όπου οι τιμές είχαν εκτοξευθεί λόγω ελλείψεων στην παραγωγή της Δυτικής Αφρικής. Τεχνικά, η τρέχουσα πτώση αντανακλά τη θεωρία της ελαστικότητας της ζήτησης — όπου η υπερβολική αύξηση της τιμής ενός αγαθού οδηγεί τελικά σε μείωση της κατανάλωσης ή στροφή σε υποκατάστατα — αναγκάζοντας την αγορά σε μια βίαιη εξισορρόπηση. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται άμεσα με τις ευρύτερες πιέσεις που δέχεται ο πληθωρισμός τροφίμων, καθώς οι καταναλωτές περιορίζουν τις δαπάνες σε είδη πολυτελείας.

Η κατάρρευση των τιμών και τα συμβόλαια futures

Το πιο ενεργό συμβόλαιο κακάο κατέγραψε απώλειες έως και 5,4% κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, υποχωρώντας σε επίπεδα κάτω από τα 4.000 δολάρια ανά τόνο. Παρά το γεγονός ότι οι τιμές παραμένουν ιστορικά υψηλές, η πτωτική τροχιά είναι πλέον σταθερή, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν ένα πλεόνασμα μεγαλύτερο του αναμενόμενου για την τρέχουσα σοδειά.

Η αγορά φαίνεται να εισέρχεται σε μια φάση διορθωτικής πορείας, παρόμοια με αυτή που παρατηρήθηκε όταν οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν λόγω υπερπροσφοράς. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η ψυχολογία της αγοράς έχει μετατοπιστεί από τον φόβο της έλλειψης στην ανησυχία για τη συσσώρευση αδιάθετων ποσοτήτων, γεγονός που αποθαρρύνει τις νέες αγορές.

Πλεόνασμα και πιέσεις στους παραγωγούς της Δυτικής Αφρικής

Η εξέλιξη αυτή ασκεί ασφυκτικές πιέσεις στις αλυσίδες εφοδιασμού στην Ακτή Ελεφαντοστού και τη Γκάνα, τις δύο μεγαλύτερες παραγωγούς χώρες παγκοσμίως. Οι εξαγωγείς και οι ρυθμιστικές αρχές βρίσκονται αντιμέτωποι με το δύσκολο έργο της προώθησης αποθεμάτων που αποκτήθηκαν σε σημαντικά υψηλότερες τιμές, την ώρα που η διεθνής τιμή καταρρέει.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις έμπειρων στελεχών της αγοράς, οι αρμόδιες αρχές ενδέχεται να αναγκαστούν να διαθέσουν τα συσσωρευμένα αποθέματα σε χαμηλότερες τιμές για να διασφαλίσουν τη ρευστότητα. Επισημαίνεται από παράγοντες του κλάδου ότι οι αγοραστές τηρούν στάση αναμονής, περιμένοντας περαιτέρω υποχώρηση των τιμών πριν προχωρήσουν σε μαζικές παραγγελίες.

Η επόμενη μέρα για τη λιανική και τους καταναλωτές

Παρά τη βουτιά των διεθνών τιμών, η επίδραση στα ράφια των σούπερ μάρκετ δεν αναμένεται να είναι άμεση. Οι βιομηχανίες σοκολάτας λειτουργούν συνήθως με συμβόλαια προαγοράς, γεγονός που σημαίνει ότι οι πρώτες ύλες που χρησιμοποιούνται σήμερα είχαν αγοραστεί στις κορυφές του 2025. Ωστόσο, η τρέχουσα πτώση δημιουργεί τις προϋποθέσεις για αποκλιμάκωση των τιμών μακροπρόθεσμα.

Στους διαδρόμους των αρμόδιων υπηρεσιών εμπορίου, η προσοχή στρέφεται πλέον στο αν οι μειώσεις στις τιμές χονδρικής θα μετακυλιστούν τελικά στον τελικό καταναλωτή. Η ισορροπία προσφοράς και ζήτησης θα παραμείνει το κλειδί για την πορεία του κακάο τους επόμενους μήνες, με τις προβλέψεις να δείχνουν περαιτέρω σταθεροποίηση σε χαμηλότερα επίπεδα.