- Η Fed αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25% σήμερα, την τρίτη μείωση φέτος.
- Στόχος είναι η στήριξη της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ, παρά τις εσωτερικές διαφωνίες για τον πληθωρισμό.
- Η ελληνική αγορά ομολόγων εμφάνισε περιορισμένες συναλλαγές, με το 10ετές στο 3,53%.
- Αξιωματούχοι και η κυβέρνηση Τραμπ ασκούν πιέσεις για χαμηλότερα επιτόκια.
- Τράπεζες της Wall Street προβλέπουν λιγότερες μειώσεις επιτοκίων το 2026 λόγω πληθωρισμού.
Νευρικότητα επικρατεί στις αγορές ομολόγων ενόψει της σημερινής, 10ης Δεκεμβρίου 2025, ανακοίνωσης της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) για τα επιτόκια, μετά την τελευταία συνεδρίαση του έτους. Οι αγορές προεξοφλούν μείωση κατά 0,25%, την τρίτη φέτος, με στόχο τη στήριξη της αγοράς εργασίας, παρά τις διχασμένες απόψεις εντός της επιτροπής χάραξης πολιτικής (FOMC) λόγω του πληθωρισμού.
Η επικείμενη απόφαση της Fed για τα επιτόκια αποτελεί κομβικό σημείο για την παγκόσμια οικονομία, καθώς οι κινήσεις της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ έχουν άμεσο αντίκτυπο στο κόστος δανεισμού, τις επενδύσεις και την ανάπτυξη διεθνώς. Η αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων σηματοδοτεί μια προσπάθεια εξισορρόπησης μεταξύ της ανάγκης για τόνωση της οικονομίας και της διατήρησης της σταθερότητας των τιμών.
Η αναμενόμενη απόφαση της Fed και οι διχασμένες απόψεις
Σε λίγες ώρες, η Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα ανακοινώσει την απόφασή της για τα επιτόκια, μετά την τελευταία συνεδρίαση του έτους. Οι αγορές προεξοφλούν με σχετική βεβαιότητα ότι η Fed θα προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων της κατά 0,25%. Αυτή θα είναι η τρίτη μείωση επιτοκίων φέτος, με βασικό στόχο τη στήριξη της αγοράς εργασίας, η οποία παρουσιάζει σημάδια επιβράδυνσης. Ωστόσο, υπάρχουν διχασμένες απόψεις εντός της επιτροπής χάραξης πολιτικής (FOMC) σχετικά με την περαιτέρω πορεία, καθώς ο πληθωρισμός στην Ελλάδα αυξήθηκε κατά 2,4% τον Νοέμβριο του 2025 παραμένει επίμονα πάνω από τον στόχο του 2%.
Αυτό που ανησυχεί τους αναλυτές είναι η πιθανή ασυμφωνία μεταξύ της βραχυπρόθεσμης ανάγκης για τόνωση και της μακροπρόθεσμης δέσμευσης για έλεγχο του πληθωρισμού. Πολλοί εκτιμούν ότι η Fed βρίσκεται σε μια λεπτή ισορροπία, προσπαθώντας να αποφύγει τόσο την ύφεση όσο και την αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων. Η αγορά φαίνεται να προεξοφλεί μια πιο ήπια προσέγγιση, αλλά η εσωτερική διαφωνία στην FOMC υποδηλώνει ότι η πορεία δεν είναι μονόδρομος.
Μαζί με την απόφαση για τα επιτόκια, η Fed θα δημοσιεύσει, επίσης, την τελική περίληψη των οικονομικών προβλέψεων (SEP) για το 2025. Αυτή η περίληψη περιλαμβάνει τις προβλέψεις των αξιωματούχων της Fed για την οικονομική ανάπτυξη, τον ανεργία και πληθωρισμός: η εικόνα της ελληνικής οικονομίας το 2024 και οι προκλήσεις και τα επιτόκια για τα επόμενα χρόνια, παρέχοντας ένα πλήρες πλαίσιο για τη μελλοντική νομισματική πολιτική.
Η ελληνική αγορά ομολόγων και οι οικονομικές προβλέψεις
Στην ελληνική αγορά ομολόγων και συγκεκριμένα στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ) της Τραπέζης της Ελλάδος, καταγράφηκαν σήμερα περιορισμένες συναλλαγές 30 εκατ. Ευρώ. Από αυτές, τα 10 εκατ. Ευρώ αφορούσαν εντολές αγοράς, γεγονός που υποδηλώνει μια συγκρατημένη δραστηριότητα ενόψει των διεθνών εξελίξεων. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 3,53%, έναντι 2,87% του αντίστοιχου γερμανικού, με αποτέλεσμα το περιθώριο (spread) να διαμορφωθεί στο 0,66%.
Οι πιέσεις και οι δηλώσεις αξιωματούχων
Σύμφωνα με το BBC, οι εβδομάδες που προηγήθηκαν αυτής της συνεδρίασης της Fed ήταν αγχωτικές για τους επενδυτές. Αυτό οφειλόταν σε αντικρουόμενα μηνύματα από τους αξιωματούχους της κεντρικής τράπεζας, αλλά και στην αδιάκοπη πίεση από την κυβέρνηση Τραμπ για χαμηλότερα επιτόκια. Τα στοιχεία της Τρίτης έδειξαν ότι οι θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ αυξήθηκαν οριακά τον Οκτώβριο, μετά την άνοδο που παρατηρήθηκε τον Σεπτέμβριο, υποδεικνύοντας μια επιβράδυνση στην αγορά εργασίας που δικαιολογεί τις μειώσεις.
Ο οικονομικός σύμβουλος του Λευκού Οίκου, Κέβιν Χάσετ, ο οποίος θεωρείται και ο επικρατέστερος υποψήφιος για την επόμενη προεδρία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, δήλωσε στο Συμβούλιο Διευθύνοντων Συμβούλων της WSJ ότι υπάρχει «άφθονο περιθώριο» για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων. Ωστόσο, πρόσθεσε ότι εάν ο πληθωρισμός αυξηθεί, ο υπολογισμός μπορεί να αλλάξει, υπογραμμίζοντας την ευμετάβλητη φύση της οικονομικής πολιτικής.
Οι προκλήσεις για το 2026 και η πολιτική της Fed
Πολλές τράπεζες της Wall Street έχουν προβλέψει λιγότερες μειώσεις επιτοκίων από την Fed το 2026, λόγω των παρατεταμένων ανησυχιών για τον πληθωρισμό και των προσδοκιών για μια πιο ανθεκτική οικονομία των ΗΠΑ. Σε αυτό το πλαίσιο, σημειώνουν ότι η τυπική στρατηγική της υπερφόρτωσης με μακροπρόθεσμα ομόλογα κατά τη διάρκεια κύκλων μείωσης των επιτοκίων ενδέχεται να μην αποφέρει την ίδια απόδοση αυτή τη φορά. Η σκέψη αυτή εξαρτάται άμεσα από την πορεία του πληθωρισμού και την εξελισσόμενη πολιτική στάση της Fed.
Οι επενδυτές θα εξετάσουν επίσης την ανακοίνωση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς, καθώς και τις δηλώσεις του Πάουελ μετά τη συνεδρίαση, για ενδείξεις ότι το βασικό επιτόκιο είναι κοντά στο ουδέτερο, το επίπεδο στο οποίο η νομισματική πολιτική δεν είναι ούτε ευνοϊκή ούτε περιοριστική, ενδεχομένως κοντά στο 3%. Η επίτευξη αυτού του επιπέδου θα σήμαινε μια περίοδο σταθεροποίησης και λιγότερων παρεμβάσεων από την κεντρική τράπεζα.
Πώς να παρακολουθείτε τις οικονομικές εξελίξεις
- Ενημερωθείτε για τις ανακοινώσεις των κεντρικών τραπεζών (Fed, ΕΚΤ) και τις επιπτώσεις τους.
- Παρακολουθήστε τους δείκτες πληθωρισμού και ανεργίας, καθώς επηρεάζουν τις αποφάσεις για τα επιτόκια.
- Λάβετε υπόψη τις προβλέψεις των μεγάλων οικονομικών οίκων για τις μελλοντικές τάσεις.
- Κατανοήστε πώς οι αλλαγές επιτοκίων επηρεάζουν τα ομόλογα και τις επενδύσεις σας.
- Αναζητήστε πολλαπλές πηγές ενημέρωσης για μια ολοκληρωμένη εικόνα της αγοράς.
