- Η ΕΚΤ θα αποφασίζει για τα επιτόκια ανά συνεδρίαση χωρίς προδέσμευση.
- Ο πληθωρισμός συγκλίνει στον στόχο του 2% αλλά η αβεβαιότητα παραμένει.
- Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι δασμοί αποτελούν τις κύριες απειλές.
- Η ευρωπαϊκή οικονομία δείχνει ανθεκτικότητα χάρη στην εγχώρια ζήτηση.
Ο Διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, χαρακτήρισε πρόωρη οποιαδήποτε πρόβλεψη για τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων, τονίζοντας ότι η ΕΚΤ θα αποφασίζει ανά συνεδρίαση με βάση τα διαθέσιμα δεδομένα. Παρά τη σύγκλιση του πληθωρισμού στον συμμετρικό στόχο του 2%, οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες και οι εμπορικές εντάσεις επιβάλλουν μέγιστη ευελιξία στη νομισματική πολιτική της ευρωζώνης.
| Δείκτης / Παράμετρος | Κατάσταση / Πρόβλεψη |
|---|---|
| Στόχος Πληθωρισμού | 2% (Συμμετρικός) |
| Στρατηγική Επιτοκίων | Από συνεδρίαση σε συνεδρίαση |
| Κύριοι Κίνδυνοι | Γεωπολιτικά, Δασμοί, Εμπόριο |
| Πηγές Ανάπτυξης | Εγχώρια ζήτηση, Υπηρεσίες, Άμυνα |
| Προοπτική 2026-2027 | Ήπια καθοδική απόκλιση πληθωρισμού |
Η τρέχουσα οικονομική συγκυρία στη ζώνη του ευρώ χαρακτηρίζεται από μια λεπτή ισορροπία μεταξύ της σταθεροποίησης των τιμών και των εξωγενών κλυδωνισμών. Αυτή η εξέλιξη έρχεται ως συνέχεια της στρατηγικής που υιοθέτησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία επιδιώκει να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει σταθερά κοντά στον στόχο, χωρίς όμως να υπονομεύσει την αναπτυξιακή δυναμική της περιοχής. Το παρασκήνιο των αποφάσεων της Φρανκφούρτης αποκαλύπτει μια προσέγγιση υψηλής επιφυλακτικότητας, καθώς οι μεταβλητές του διεθνούς εμπορίου παραμένουν απρόβλεπτες.
Η στρατηγική της «μη προδέσμευσης» και η ευελιξία
Σε συνέντευξή του στο Econostream, ο Γιάννης Στουρνάρας ξεκαθάρισε ότι το γεγονός πως η τρέχουσα πολιτική κρίνεται κατάλληλη δεν σημαίνει ότι τα βασικά επιτόκια είναι «κλειδωμένα». Οι νομισματικές αρχές παρακολουθούν στενά τους κινδύνους για τον πληθωρισμό και παραμένουν έτοιμες να αντιδράσουν άμεσα, είτε με αυξήσεις είτε με μειώσεις, εφόσον οι συνθήκες το απαιτήσουν. Η κατεύθυνση της πολιτικής είναι προς το παρόν ενδεδειγμένη, καθώς ο πληθωρισμός συνεχίζει να συγκλίνει προς τον στόχο, παρά τις ήπιες καθοδικές αποκλίσεις που προβλέπονται για το 2026.
Προτεινόμενο Χρυσή λίρα: Έσπασε το φράγμα των 1.000 ευρώ με ιστορικό ράλι 120% το 2025«Οι αποφάσεις μας θα συνεχίσουν να λαμβάνονται από συνεδρίαση σε συνεδρίαση, χωρίς προδέσμευση σε συγκεκριμένη πορεία, καθώς η αβεβαιότητα παραμένει ο κυρίαρχος παράγοντας.»
Ο Διοικητής υπογράμμισε ότι οι κίνδυνοι για την οικονομία είναι τόσο ανοδικοί όσο και καθοδικοί. Με δεδομένο το περιβάλλον αβεβαιότητας, οποιοδήποτε συμπέρασμα για την επόμενη κίνηση θεωρείται πρόωρο. Η ΕΚΤ οφείλει να παραμείνει σε διαρκή ετοιμότητα, αξιολογώντας τα στοιχεία για την ανθεκτικότητα της οικονομίας και την πορεία των τιμών σε πραγματικό χρόνο.
Πληθωρισμός, ανάπτυξη και γεωπολιτικοί κίνδυνοι
Παρά την ανησυχία, ο κ. Στουρνάρας εξέφρασε συγκρατημένη αισιοδοξία για τις προοπτικές της ζώνης του ευρώ. Η ανάπτυξη φαίνεται να στηρίζεται στην ισχυρή εγχώρια ζήτηση και στον δυναμικό τομέα των υπηρεσιών. Επιπλέον, οι επενδύσεις στην τεχνολογική και ψηφιακή καινοτομία, σε συνδυασμό με τις αυξημένες δημόσιες δαπάνες για την άμυνα, αναμένεται να δώσουν την απαραίτητη ώθηση στο ΑΕΠ της ευρωζώνης τα επόμενα έτη.
Ωστόσο, οι γεωπολιτικές εξελίξεις και οι εμπορικές εντάσεις αποτελούν τη μεγαλύτερη απειλή. Η πλήρης επίδραση από την αύξηση των δασμών θα φανεί με την πάροδο του χρόνου, επηρεάζοντας ενδεχομένως και τον πληθωρισμό στην Ελλάδα και την υπόλοιπη Ευρώπη. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις έμπειρων τραπεζικών στελεχών, η χαμηλή μεταβλητότητα στις αγορές ενδέχεται να μην αντανακλά το πραγματικό επίπεδο κινδύνου, αν και οι προσδοκίες για τη συμβολή της τεχνητής νοημοσύνης παραμένουν υψηλές.
Η επόμενη μέρα για τη νομισματική πολιτική
Στο σημερινό περιβάλλον, η ΕΚΤ θα συνεχίσει να αντιδρά με ευελιξία στις εξελίξεις, θετικές ή αρνητικές. Η σταθερότητα των τιμών παραμένει ο βασικός γνώμονας, όμως η ανάλυση των δεδομένων θα γίνεται χωρίς προκαταλήψεις. Η επιβράδυνση της δυνητικής ανάπτυξης, όπως αποτυπώνεται στις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, αποτελεί ένα σενάριο που εξετάζεται, αλλά δεν μπορεί ακόμα να αποτελέσει τη μοναδική βάση για τη χάραξη πολιτικής.
Οι μεταρρυθμίσεις για την ενίσχυση της παραγωγικότητας και η διαχείριση των δημοσιονομικών δαπανών θα καθορίσουν αν η ευρωζώνη μπορεί να διατηρήσει τη σταθερότητά της εν μέσω διεθνών αναταράξεων. Η ΕΚΤ παραμένει ο θεματοφύλακας της οικονομικής ισορροπίας, προσαρμόζοντας τα εργαλεία της στις μεταβαλλόμενες συνθήκες της παγκόσμιας αγοράς.
Πώς να διαχειριστείτε την αβεβαιότητα των επιτοκίων
- Προτιμήστε σταθερά επιτόκια σε μακροχρόνια δάνεια για προστασία από πιθανές αυξήσεις.
- Παρακολουθείτε τις επίσημες ανακοινώσεις της ΕΚΤ μετά από κάθε συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου.
- Διατηρήστε ένα κεφάλαιο ασφαλείας για την κάλυψη πιθανών αυξήσεων στο κόστος δανεισμού.
- Αξιολογήστε τις αποδόσεις των προθεσμιακών καταθέσεων, καθώς ενδέχεται να επηρεαστούν άμεσα από τις αλλαγές πολιτικής.
