Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια στο 3,5%-3,75% – Μία μόνο μείωση «βλέπουν» οι αξιωματούχοι το 2026

Η Federal Reserve διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στο εύρος 3,5% με 3,75%, επιβεβαιώνοντας τη στάση αναμονής της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ για δεύτερη συνεχόμενη φορά το 2026. Παρά τις προσδοκίες των αγορών, οι αξιωματούχοι προβλέπουν πλέον μόνο μία μείωση 25 μονάδων βάσης για το σύνολο του έτους, επικαλούμενοι τον επίμονο πληθωρισμό και τις γεωπολιτικές αναταράξεις που επηρεάζουν τις τιμές της ενέργειας.

Η σημερινή απόφαση της Fed έρχεται σε μια κρίσιμη καμπή, καθώς η παγκόσμια οικονομία προσπαθεί να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανάγκη για νομισματική χαλάρωση και την απειλή ενός νέου ενεργειακού σοκ. Η διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα αντανακλά τη δυσκολία τιθάσευσης των τιμών, ειδικά μετά την πρόσφατη κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή που επηρεάζει άμεσα το κόστος παραγωγής και μεταφοράς.

Οι λόγοι της απόφασης και ο «γρίφος» του πληθωρισμού

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ επέλεξε να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο αμετάβλητο, σημειώνοντας ότι οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν πιο επίμονες από ό,τι αναμενόταν. Ο προτιμώμενος δείκτης της τράπεζας αναμένεται πλέον να διαμορφωθεί στο 2,7% έως το τέλος του 2026, μια σημαντική αναθεώρηση από το 2,4% που προβλεπόταν τον περασμένο Δεκέμβριο.

Αυτή η άνοδος αποδίδεται σε μεγάλο βαθμό στις διεθνείς τιμές πετρελαίου, οι οποίες παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, ασκώντας πίεση στην εφοδιαστική αλυσίδα. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η Fed προτιμά να διατηρήσει μια στάση προσεκτικής αξιολόγησης των δεδομένων, παρά να προχωρήσει σε βιαστικές κινήσεις που θα μπορούσαν να αποσταθεροποιήσουν την αγορά.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις έμπειρων στελεχών της αγοράς, η νομισματική πολιτική θα παραμείνει περιοριστική για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Η Federal Reserve υπογράμμισε ότι οι επιπτώσεις των γεωπολιτικών εντάσεων στην αμερικανική οικονομία παραμένουν αβέβαιες, καθιστώντας αναγκαία τη διατήρηση των «παγωμένων» επιτοκίων.

Αναθεώρηση προβλέψεων: Ανάπτυξη και αγορά εργασίας

Παρά τις προκλήσεις, η Fed αναθεώρησε ελαφρώς ανοδικά την πρόβλεψη για την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ στο 2,4% για το 2026. Η κίνηση αυτή υποδηλώνει ότι η οικονομία επιδεικνύει ανθεκτικότητα, παρά το περιβάλλον υψηλών επιτοκίων που συνήθως επιβραδύνει την κατανάλωση και τις επενδύσεις.

Στον τομέα της απασχόλησης, οι προβλέψεις παρέμειναν σταθερές, με το ποσοστό ανεργίας να εκτιμάται στο 4,4%. Η σταθερότητα αυτή επιτρέπει στην κεντρική τράπεζα να επικεντρωθεί στον κύριο στόχο της, που είναι η σταθερότητα των τιμών και η επιστροφή του πληθωρισμού στο στόχο του 2% έως το 2027.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η απόφαση δεν ήταν ομόφωνη. Ο αξιωματούχος Στίβεν Μιράν διαφοροποιήθηκε, καταψηφίζοντας τη διατήρηση των επιτοκίων, γεγονός που αναδεικνύει τις εσωτερικές διαφωνίες στους κόλπους της Fed σχετικά με την ταχύτητα της αποκλιμάκωσης.

Η πολιτική πίεση και η επόμενη μέρα των αγορών

Η στάση της Fed παραμένει σε πλήρη αντίθεση με τις πιέσεις που ασκεί ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος ζητά επίμονα μια πιο επιθετική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Η σύγκρουση αυτή ενισχύει την αβεβαιότητα, καθώς η αγορά προσπαθεί να αποκρυπτογραφήσει τη μελλοντική πορεία της νομισματικής ανεξαρτησίας της τράπεζας.

Για τους επενδυτές, η πρόβλεψη για μία και μόνο μείωση επιτοκίων εντός του 2026 δημιουργεί νέα δεδομένα. Η τιμή του χρυσού και άλλων περιουσιακών στοιχείων που θεωρούνται «ασφαλή καταφύγια» ήδη δέχεται πιέσεις, καθώς το ακριβό δολάριο και τα υψηλά επιτόκια μειώνουν την ελκυστικότητά τους, όπως φάνηκε και στην πρόσφατη πτώση της τιμής του χρυσού.

Κοινή συνισταμένη των αναλύσεων αποτελεί η άποψη ότι η Fed δεν πρόκειται να βιαστεί. Η επόμενη μέρα θα εξαρτηθεί από την πορεία των διεθνών τιμών ενέργειας και την ικανότητα της αμερικανικής οικονομίας να απορροφήσει τους κραδασμούς χωρίς να διολισθήσει σε ύφεση. Οι αγορές πλέον στρέφουν το ενδιαφέρον τους στα δεδομένα του επόμενου τριμήνου για τυχόν ενδείξεις αλλαγής πλεύσης.