Σημαντική ανακατανομή5 τρισ. δολαρίων, ενώ οι επενδυτές παρακολουθούν προσεκτικά τις εξελίξεις στην αγορά εργασίας και την επικείμενη συνάντηση Trump Xi. Τα γεγονότα αυτά επανασχεδιάζουν την ισορροπία ανάμεσα σε πολιτική νομισματική και χρηματιστηριακό ρίσκο.
Η άνοδος της Nvidia και οι επιπτώσεις της
Η άνευ προηγουμένου άνοδος της Nvidia αντιστοιχεί σε μια περίοδο ταχείας ζήτησης για τεχνητή νοημοσύνη και εξειδικευμένα chips. Εταιρική επέκταση που ξεκίνησε μετά την εισαγωγή προηγμένων εφαρμογών AI έχει πολλαπλασιάσει την αξία της επιχείρησης μέσα σε λίγα τρίμηνα.
Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας ανακοίνωσε μεγάλες παραγγελίες για AI chips και σχέδια για κατασκευή υπολογιστικών συστημάτων για δημόσιους φορείς, γεγονός που δίνει στην Nvidia έναν ρόλο που υπερβαίνει την απλή επιχειρηματική επιτυχία. Παράλληλα, η εξέλιξη αυτή μπαίνει στο επίκεντρο των διεθνών συνομιλιών, με τις τεχνολογικές προδιαγραφές της Nvidia Blackwell να συζητιούνται σε ανώτατο επίπεδο.
Ανώμαλη άνοδος για ορισμένες μετοχές
Η συγκέντρωση της ανόδου σε περιορισμένο αριθμό τίτλων έχει δημιουργήσει μια ασυνήθιστη εικόνα: ο δείκτης μπορεί να ανεβαίνει, ενώ ο μεγαλύτερος αριθμός των μεμονωμένων μετοχών υποχωρεί. Στενή αγορά όπου λίγες μετοχές σηκώνουν το βάρος της ανάκαμψης, εγείρει ερωτήματα για τη διάρκεια αυτού του ράλι.
Αντίστοιχα, ο δείκτης με ίσα βάρη (equal-weight) υστερεί σημαντικά έναντι του σταθμισμένου δείκτη, ένδειξη ότι η άνοδος δεν έχει διάχυση. Τραπεζικοί οίκοι έχουν αναπροσαρμόσει τις αποτιμήσεις τους προς τα πάνω για κάποιες από τις κορυφαίες τεχνολογικές εταιρείες, ενισχύοντας περαιτέρω την ανισορροπία.
Η μεταστροφή στην αγορά εργασίας
Οι τελευταίες ανακοινώσεις απολύσεων δείχνουν μετατόπιση από το πρότυπο «μην προσλαμβάνεις, μη φύγεις» σε ένα πιο επιθετικό κύμα μειώσεων προσωπικού. Μαζικές απολύσεις σε μεγάλες εταιρείες του κλάδου έχουν συσσωρεύσει σημαντική πίεση στην αγορά εργασίας των ΗΠΑ.
Συγκεκριμένα, ανακοινώθηκαν μειώσεις προσωπικού σε εταιρείες όπως Amazon και UPS, καθώς και σε μεγάλους τεχνολογικούς παρόχους. Σύνολο απολύσεων περίπου 950.000 για το διάστημα Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου αναφέρεται από την Challenger, Gray & Christmas, με τους πιο επιβαρυμένους τομείς να είναι η κυβέρνηση, η τεχνολογία και το λιανεμπόριο.
Προτεινόμενο Η σοβαρή επίδραση των ΗΠΑ στις εξαγωγές της Κίνας οδήγησε σε μεγάλη πτώση τον Οκτώβριο
Επιπλέον, ιδιωτικά στοιχεία δείχνουν ήδη επιδείνωση: οι ADP εβδομαδιαίες εκτιμήσεις κατέγραψαν πολύ χαμηλή μέση αύξηση των ιδιωτικών θέσεων εργασίας τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες, ενώ το μοντέλο της Chicago Fed υποδεικνύει αύξηση των αποχωρήσεων και μείωση των προσλήψεων ανά διαθέσιμο άνεργο.
Περιορισμένη ορατότητα λόγω κυβερνητικών παρεμβάσεων
Μια μακράς διάρκειας διακοπή λειτουργίας ομοσπονδιακών υπηρεσιών έχει μπλοκάρει την έκδοση βασικών στατιστικών για την αγορά εργασίας, αφήνοντας τις αρχές και την αγορά χωρίς πλήρη εικόνα. Ανυπαρξία στοιχείων αυξάνει τη σημασία κάθε μεμονωμένης εταιρικής ανακοίνωσης.
Αυτό το κενό πληροφοριών ωθεί τις αρχές να δίνουν μεγαλύτερο βάρος σε ιδιωτικά δεδομένα και εταιρικές ανακοινώσεις, με αποτέλεσμα οι κινήσεις μεγάλων εργοδοτών να αποκτούν άμεση οικονομική και νομισματική σημασία.
Τι σημαίνει αυτό για τη νομισματική πολιτική και τις αγορές
Η κεντρική τράπεζα μείωσε πρόσφατα το βασικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, αλλά οι υπεύθυνοι πολιτικής υπογράμμισαν ότι μια πρόσθετη χαλάρωση στο προσεχές διάστημα δεν είναι βέβαιη. Περιορισμένη δέσμευση για μελλοντικά βήματα αποτυπώνει τον διχασμό ανάμεσα σε κίνδυνο αποδυνάμωσης της εργασίας και σε επιμονή του πληθωρισμού.
Οι αγορές τιμολόγησαν σημαντική πιθανότητα για νέα μείωση πριν από την ανακοίνωση, ωστόσο αυτή η εκτίμηση έχει διολισθήσει καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας. Παράλληλα, η χαλάρωση πολιτικής μπορεί να υποκινήσει περαιτέρω άνοδο σε ήδη υπερ-συγκεντρωμένους τομείς, οδηγώντας σε πιο «χαλαρές» χρηματοοικονομικές συνθήκες.
Τι παρακολουθούν οι επενδυτές
Μικρές λεπτομέρειες σε εταιρικές ανακοινώσεις, στοιχεία ιδιωτικής προέλευσης και διεθνείς πολιτικές επαφές αποκτούν βαρύτητα. Επικείμενες συνομιλίες μεταξύ ηγετών ενδιαφέρουν ειδικά όσους παρακολουθούν θέματα τεχνολογικής ασφάλειας και εξαγωγών τεχνολογίας.
Η αγορά εισέρχεται σε μια φάση όπου οι αποφάσεις κεντρικών τραπεζών, οι εξελίξεις στον τεχνολογικό κλάδο και τα επίσημα και μη οικονομικά δεδομένα θα καθορίσουν τις επόμενες κινήσεις. Οι επενδυτές, αλλά και οι αναλυτές εργατικού δυναμικού, θα συνεχίσουν να αξιολογούν κάθε νέο στοιχείο με ιδιαίτερη προσοχή.
