Μια διαφαινόμενη εκεχειρία στο εμπόριο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας προκάλεσε έντονη μετακίνηση προς περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου ρίσκου την πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας. Η υπόθεση ότι οι δύο πλευρές έχουν περιγράψει ένα πλαίσιο συμφωνίας —αν και όχι ακόμη τελική συμφωνία— αύξησε την αισιοδοξία των επενδυτών, επηρεάζοντας μετοχές, πολύτιμα μέταλλα και βασικά εμπορεύματα.
Άνοδος των μετοχών σε παγκόσμιο επίπεδο
Οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές αντέδρασαν γρήγορα στο θετικό σενάριο, με σοβαρές αναρριχήσεις σε δείκτες που θεωρούνται barometer της ανάπτυξης. Σε αυτό το περιβάλλον οι δείκτες μετοχών στην Ασία κατέγραψαν νέα υψηλά, ενώ η δυναμική μετέφερε κέρδη και στις αμερικανικές προθεσμιακές αγορές.
Συγκεκριμένα, δείκτες στην Ιαπωνία, την Ταϊβάν και τη Νότια Κορέα σημείωσαν σημαντικά κέρδη, με ορισμένους να αγγίζουν ιστορικά επίπεδα. Η κίνηση αυτή δείχνει πόσο ευαίσθητες είναι οι αγορές στην προοπτική αποκλιμάκωσης των εμπορικών εντάσεων και πόσο γρήγορα αναστρέφεται η διάθεση των διεθνών επενδυτών.
Παράλληλα, οι αμερικανικές προθεσμιακές μετοχές ενισχύθηκαν, με το τεχνολογικό τμήμα να επιταχύνει τις ροές κεφαλαίων προς πιο ριψοκίνδυνα assets, επιβεβαιώνοντας ότι η αγορά τιμολογεί πλέον μια πιθανή βελτίωση των εμπορικών προοπτικών.
Πολιτική δασμών, σπάνιες γαίες και τιμές εμπορευμάτων
Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρέθηκε η πιθανότητα αναστολής ή αναπροσαρμογής των αμερικανικών δασμών πάνω σε κινεζικά προϊόντα, καθώς και των κινεζικών κανόνων για τις εξαγωγές σπάνιων γαιών. Η συζήτηση για αυτούς τους όρους ώθησε ανοδικά τιμές όπως ο χαλκός, ενώ ο χρυσός υποχώρησε καθώς μειώθηκε η ζήτηση ασφαλούς καταφυγίου.
Η κίνηση προς τα εμπορεύματα συνοδεύτηκε από ρευστοποιήσεις σε μέρη της αγοράς ασφάλειας, με αναδιανομή κεφαλαίων από ασφαλή καταφύγια σε αγορά εμπορευμάτων και βιομηχανικά μέταλλα. Το αποτέλεσμα ήταν να εμφανιστεί μια ευρύτερη τάση ανάληψης ρίσκου.
Παρά τα θετικά σημάδια, αξίζει να σημειωθεί πως οι λεπτομέρειες για τυχόν παύση δασμών ή για τον τρόπο χαλάρωσης των περιορισμών στις εξαγωγές παραμένουν ασαφείς, επομένως οι τιμές μπορούν να αντιδράσουν απότομα σε μεταβολές των προσδοκιών.
Κεντρικές τράπεζες στο προσκήνιο
Προτεινόμενο Ο Τραμπ δηλώνει πρόθυμος για παραχωρήσεις προς Κίνα προτού τη συνάντηση με Σι
Η εβδομάδα χαρακτηρίζεται ως κρίσιμη για τη νομισματική πολιτική, με πολλούς επενδυτές να εστιάζουν στη συμπεριφορά των κεντρικών τραπεζών. Η προσδοκία για μείωση επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δημιουργεί έντονο ενδιαφέρον για τις δηλώσεις των στελεχών της Fed και για τον τρόπο που θα παρουσιαστεί η μελλοντική στρατηγική.
Ταυτόχρονα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει σταθερή τη γραμμή της, με το βλέμμα να στρέφεται περισσότερο στις εταιρικές ανακοινώσεις που θα καθορίσουν βραχυπρόθεσμη ψυχολογία των αγορών. Η σιωπή ή οι αμφισημίες σε δηλώσεις πολιτικής μπορούν να επηρεάσουν την αντίδραση των επενδυτικών ροών.
Η επίδραση του ημερολογίου
Εκτός από τη Fed και την ΕΚΤ, προβλέπονται συναντήσεις σε Ιαπωνία και Καναδά, με τον συνολικό κύκλο να διαμορφώνει ένα φορτωμένο οικονομικό ημερολόγιο. Η έλλειψη αξιόπιστων δεδομένων από τις ΗΠΑ, εξαιτίας του προσωρινού κλεισίματος υπηρεσιών, περιορίζει τα σημεία αναφοράς για νέες αποφάσεις.
Αυτό το πλαίσιο εντείνει την σημασία των εταιρικών αποτελεσμάτων στη διαμόρφωση βραχυπρόθεσμης κατεύθυνσης, καθώς πολλές μεγάλες επιχειρήσεις είναι σε θέση να υπαγορεύσουν το συναίσθημα της αγοράς μέσα στην εβδομάδα.
Τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές
Οι αγορές έχουν υιοθετήσει προς το παρόν το σενάριο μετριασμένης αποκλιμάκωσης, αλλά παρότι υπάρχει αισιοδοξία, ο κίνδυνος απογοήτευσης παραμένει αν το τελικό πλαίσιο αποδειχθεί περισσότερο όρος παρά δέσμευση. Οι αποτελέσματα εταιρειών και οι δηλώσεις για το εμπόριο θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό τη συνέχεια.
Οι διαχειριστές κεφαλαίων και οι επενδυτές διεθνώς παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, αξιολογώντας εάν η τρέχουσα ανοδική κίνηση παρέχει ευκαιρίες για επανισορρόπηση χαρτοφυλακίων ή αν πρόκειται για πρόσκαιρη αναπροσαρμογή κινδύνου. Παράλληλα, οι ειδικοί αναμένουν αυξημένη μεταβλητότητα γύρω από τις ανακοινώσεις πολιτικής και τα εταιρικά δελτία.
Το επόμενο διάστημα θα δείξει αν οι αγορές θα κατοχυρώσουν τα πρόσφατα κέρδη ή αν μικρές αλλαγές στην πολιτική ή στη μορφή μιας συμφωνίας θα ανατρέψουν το τρέχον ράλι. Οι επόμενες ημέρες αναμένεται να είναι αποφασιστικές για την κατεύθυνση των χρηματαγορών.
