Moody’s κράτησε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας σε επίπεδο Aa3, αλλά άλλαξε το outlook σε αρνητικό, αναδεικνύοντας την ανησυχία για τις πολιτικές εντάσεις που δυσχεραίνουν την εφαρμογή του κυβερνητικού προγράμματος και των δημοσιονομικών μεταρρυθμίσεων.
Η απόφαση της Moody’s και οι αιτιολογίες
Η οργάνωση διατήρησε το μακροπρόθεσμο rating σε υψηλό επίπεδο, ωστόσο το αρνητικό outlook σημαίνει ότι υπάρχει αυξημένη πιθανότητα υποβάθμισης σε μελλοντική αναθεώρηση. Στις εκτιμήσεις της η Moody’s επισήμανε ότι η διάσπαση στο πολιτικό πεδίο επηρεάζει την αποτελεσματικότητα των θεσμών που αποφασίζουν για τον προϋπολογισμό.
Σημαντικό στοιχείο στην αξιολόγηση ήταν ο τρόπος με τον οποίο η κυβέρνηση διαχειρίζεται το δημοσιονομικό έλλειμμα και το αυξανόμενο δημόσιο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους. Η έκθεση έκανε λόγο για κινδύνους που σχετίζονται με την αδυναμία ταχείας συμφωνίας μεταξύ των κομμάτων για μέτρα εξοικονόμησης.
Η εξέλιξη έρχεται μετά τις πρόσφατες υποβαθμίσεις από τις S&P και Fitch, γεγονός που προσθέτει πίεση στις αγορές και στην κυβερνητική στρατηγική για την ανάκτηση της εμπιστοσύνης των επενδυτών.
Πολιτική πίεση και η μάχη για τον προϋπολογισμό
Η κυβέρνηση του πρωθυπουργού Σεπμπαστιέν Lecornu αντιμετωπίζει έντονες αντιδράσεις καθώς το κοινοβούλιο συζητά τις προτεινόμενες περικοπές. Η συζήτηση στην Εθνική Συνέλευση έχει αναδειχθεί σε κρίσιμο πεδίο όπου διαμορφώνονται οι τελικές επιλογές της εκτελεστικής εξουσίας.
Το κυβερνητικό σχέδιο προβλέπει μείωση δαπανών περίπου 30 δισεκατομμυρίων ευρώ για το επόμενο έτος, μια παρέμβαση που η εκτελεστική ομάδα χαρακτηρίζει αναγκαία για τον περιορισμό του ελλείμματος. Ωστόσο, η «αναστάτωση» στο κοινοβούλιο αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο οι προτάσεις να υποστούν σημαντική πολιτική αραίωση.
Στόχοι και δεσμεύσεις της κυβέρνησης
Ο υπουργός Οικονομικών Roland Lescure δήλωσε ότι η απόφαση της Moody’s αναδεικνύει την ανάγκη για ευρύτερες συμβιβαστικές κινήσεις και επανέλαβε τη δέσμευση της κυβέρνησης να επιδιώξει το στόχο ελλείμματος στο 5,4% του ΑΕΠ εντός του έτους.
Προτεινόμενο Η εβδομάδα που κλονίζει τη Γαλλία
Παράλληλα, το Παρίσι διατηρεί τον μακροπρόθεσμο στόχο να μειώσει το έλλειμμα κάτω από το 3% του ΑΕΠ μέχρι το 2029, έναν δεσμευτικό ορόσημο που αποτελεί και κεντρικό στοιχείο των δημοσιονομικών προβλέψεων της κυβέρνησης και των διαπραγματεύσεων με πολιτικούς εταίρους.
Κοινοβουλευτικές επιλογές και πολιτικά διλήμματα
Για να εξασφαλίσει τη στήριξη ορισμένων παρατάξεων, ο πρωθυπουργός απέσυρε την πρόθεση χρήσης συνταγματικών διαδικασιών που θα του επέτρεπαν να παρακάμψει εκτεταμένες κοινοβουλευτικές ψηφοφορίες. Η απόφαση αυτή αποσκοπεί στην ενίσχυση της νομιμότητας του πλαισίου, αλλά ταυτόχρονα αφήνει τον προϋπολογισμό εκτεθειμένο σε βέβαιες τροποποιήσεις κατά τη διάρκεια της κοινοβουλευτικής επεξεργασίας.
Αυτό σημαίνει ότι τα αρχικά μέτρα εξοικονόμησης ενδέχεται να μειωθούν όταν περάσουν από τα στάδια συζήτησης και ψηφοφορίας, με αποτέλεσμα να αλλάζουν οι εκτιμήσεις για το τελικό μέγεθος της δημοσιονομικής προσαρμογής.
Τι προειδοποιούν οι αναλυτές και η Moody’s
Moody’s προειδοποιεί πως η συνεχιζόμενη πολιτική αστάθεια μπορεί να περιορίσει την ικανότητα της κυβέρνησης να εφαρμόσει μέτρα που θα βελτιώσουν μόνιμα τα δημόσια οικονομικά. Η εταιρεία επισημαίνει τον κίνδυνο αύξησης του κόστους δανεισμού και της επιβάρυνσης του χρέους, εάν δεν υπάρξει σταθερότητα στις αποφάσεις.
Σε συνέντευξη στο POLITICO, ο Atsi Sheth της Moody’s τόνισε τη δυσκολία που προκαλεί η έλλειψη πολιτικών συμβιβασμών στην προσπάθεια επαναφοράς της τάξης στα δημοσιονομικά. Αυτή η εκτίμηση ενισχύει την πιθανότητα μελλοντικής υποβάθμισης εφόσον οι διορθωτικές κινήσεις καθυστερήσουν.
Η επόμενη αξιολόγηση της Moody’s θα είναι κρίσιμη για το αν το νέο outlook θα μετατραπεί σε μείωση της αξιολόγησης — μια εξέλιξη που θα έχει συνέπειες για τις αγορές και την ικανότητα της Γαλλίας να δανείζεται με ευνοϊκούς όρους.
Η οικονομική και πολιτική πορεία για το επόμενο διάστημα θα εξαρτηθεί από το κατά πόσο οι πολιτικές δυνάμεις θα καταφέρουν να καταλήξουν σε συμβιβασμούς ικανές να συγκρατήσουν το έλλειμμα και να περιορίσουν τις πιέσεις στο δημόσιο χρέος.
