Ο διεθνής οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch αναβάθμισε σήμερα, 14 Νοεμβρίου 2025, το αξιόχρεο της Ελλάδας στη βαθμίδα ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές, από ΒΒΒ- με θετικές προοπτικές. Αυτή η εξέλιξη επιβεβαιώνει την ισχυρή δυναμική της ελληνικής οικονομίας και σηματοδοτεί ένα νέο επίπεδο εμπιστοσύνης από τους διεθνείς επενδυτές, με άμεσες θετικές επιπτώσεις για πολίτες και επιχειρήσεις.
Οι λόγοι πίσω από την αναβάθμιση της Fitch
Η σημερινή απόφαση του οίκου Fitch Ratings να αναβαθμίσει την Ελλάδα στην κατηγορία ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές αποτελεί επιστέγασμα μιας συστηματικής προσπάθειας. Ο οίκος είχε ήδη δώσει την επενδυτική βαθμίδα στη χώρα τον Δεκέμβριο του 2023 και τον Μάιο του τρέχοντος έτους είχε αναβαθμίσει τις προοπτικές σε θετικές.
Αυτή η διαδοχική αναγνώριση υπογραμμίζει τη συνεχή βελτίωση των οικονομικών δεικτών και την αποτελεσματικότητα της δημοσιονομικής πολιτικής.
Η αναβάθμιση σε ΒΒΒ, η οποία τοποθετεί την Ελλάδα σταθερά στην επενδυτική βαθμίδα, δεν είναι απλώς μια τεχνική ρύθμιση. Είναι η επιβεβαίωση μιας μακράς πορείας που ξεκίνησε με την έξοδο από την κρίση και συνεχίζεται με την εδραίωση της οικονομικής σταθερότητας.
Τεχνικά, αυτή η βαθμίδα σημαίνει ότι το επενδυτικό ρίσκο θεωρείται πλέον μέτριο, καθιστώντας τα ελληνικά ομόλογα πιο ελκυστικά για ένα ευρύτερο φάσμα θεσμικών επενδυτών που έχουν περιορισμούς να επενδύουν σε τίτλους κάτω της επενδυτικής βαθμίδας. Αυτό δημιουργεί ένα ισχυρότερο μαξιλάρι ασφαλείας έναντι μελλοντικών διαταραχών.
Τα βασικά στοιχεία που οδήγησαν στην αναβάθμιση
Σύμφωνα με την ανακοίνωση του Υπουργείου Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, η απόφαση της Fitch βασίζεται σε συγκεκριμένους, ισχυρούς πυλώνες της ελληνικής οικονομίας. Αυτοί οι παράγοντες έχουν παρατηρηθεί και αναλυθεί εκτενώς από εμάς και άλλους αναλυτές:
- Σημαντική αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους: Η Ελλάδα πετυχαίνει τη μεγαλύτερη μείωση χρέους μεταξύ των χωρών επενδυτικής βαθμίδας, με σωρευτική πτώση άνω των 60 ποσοστιαίων μονάδων από το 2020. Το δημόσιο χρέος υποχώρησε στο 145% του ΑΕΠ το 2025, με προοπτική περαιτέρω αποκλιμάκωσης στο 120% έως το 2030.
- Υψηλές δημοσιονομικές επιδόσεις: Το πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ και το πλεόνασμα Γενικής Κυβέρνησης περίπου 1% υπερβαίνουν σημαντικά τον μέσο όρο της βαθμίδας “BBB”. Αυτό οφείλεται στην αύξηση των εσόδων και τη σταθερή πειθαρχία στις δαπάνες.
- Ανθεκτικότητα της ανάπτυξης: Η ελληνική οικονομία διατηρεί ρυθμό ανάπτυξης γύρω στο 2%, υψηλότερο της ευρωζώνης, χάρη στην ισχυρή εγχώρια ζήτηση, τις επενδύσεις και την αύξηση της απασχόλησης.
- Βελτίωση του τραπεζικού συστήματος: Το τραπεζικό σύστημα εμφανίζει ισχυρή κεφαλαιακή θέση, θετική οργανική κερδοφορία και πλήρη εξυγίανση στους ισολογισμούς των συστημικών τραπεζών ως προς τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.
Άμεσες επιπτώσεις για νοικοκυριά και επιχειρήσεις
Όπως δήλωσε ο υπουργός Επικρατείας, Άκης Σκέρτσος, η αναβάθμιση της Fitch «αφορά κάθε πολίτη». Αυτό μεταφράζεται σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού για το κράτος, το οποίο μπορεί να οδηγήσει σε περισσότερο δημοσιονομικό χώρο για παροχές ή μειώσεις φόρων. Για τις επιχειρήσεις, σημαίνει περισσότερη ρευστότητα και ευκολότερη πρόσβαση στη χρηματοδότηση, κάτι που ενισχύει τις επενδύσεις και τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας.
Η ενίσχυση της εμπιστοσύνης των θεσμικών επενδυτών διευρύνει τη δεξαμενή κεφαλαίων που μπορούν να τοποθετηθούν σε ελληνικά ομόλογα και assets, βελτιώνοντας συνολικά τους όρους χρηματοδότησης της οικονομίας μας. Σε σύγκριση με την κατάσταση πριν λίγα χρόνια, όπου η Ελλάδα αντιμετώπιζε υψηλά επιτόκια και δυσκολία πρόσβασης στις αγορές, η σημερινή εικόνα είναι εντυπωσιακά διαφορετική.
Αυτό το «pulse check» της αγοράς δείχνει ότι η Ελλάδα δεν είναι πλέον μια περιφερειακή οικονομία, αλλά ένας αξιόπιστος παίκτης στην ευρωζώνη.
Οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας μετά την αναβάθμιση
Η σημερινή απόφαση επιβεβαιώνει ότι η Ελλάδα χτίζει μια νέα θέση στο επενδυτικό και οικονομικό περιβάλλον της Ευρώπης. Το Υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών επισημαίνει ότι, παρόλο που το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών παραμένει υψηλό (περίπου 6% του ΑΕΠ), ο Fitch δεν το θεωρεί παράγοντα άμεσου κινδύνου.
Αυτό οφείλεται κυρίως στη συμμετοχή της Ελλάδας στην ευρωζώνη και τη σταθερότητα των εξωτερικών κεφαλαιακών ροών.
Η εκτίμησή μας είναι ότι η αναβάθμιση αυτή θα λειτουργήσει ως καταλύτης για περαιτέρω επενδύσεις και θα ενισχύσει την εξωστρέφεια των ελληνικών επιχειρήσεων. Η πρόβλεψη της Fitch για συνέχιση της σύγκλισης με το μέσο εισόδημα της ευρωζώνης τα επόμενα χρόνια, σε συνδυασμό με τις στοχευμένες φορολογικές ελαφρύνσεις του 2026 που δεν διαταράσσουν τη δημοσιονομική ισορροπία, δημιουργούν ένα αισιόδοξο κλίμα.
Συνεχίζουμε να παρακολουθούμε στενά την πορεία της οικονομίας, καθώς η σταθερότητα και η ανάπτυξη είναι αλληλένδετες έννοιες που απαιτούν συνεχή προσπάθεια.
